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白癜风治疗效果哪里好 http://m.39.net/pf/a_4499920.html接下来我给大家讲一下仙鹤假如：我们把得润电子比作井冈山红军时期，（萌芽期）那么，仙鹤股份就是八路军时期，（发展期）东方电缆就是解放战争时期（飞跃期）这三家公司分别处于发展中的三个不同的发展阶段好，我们讲仙鹤公司大股东为浙江仙鹤控股有限公司，持有公司88.24%的股权，实际控制人为王敏文、王敏良、王敏强、王明龙、王敏岚5人，其为亲兄妹关系，其中王敏文为公司第一大股东，通过持股浙江仙鹤控股间接持有公司28.24%股权。公司注册资金6.12亿元 这是仙鹤的股权结构 这是仙鹤的发展历程几乎每隔两年左右就在扩张之所以能扩张，当然是赚到钱了，之所以前期没看到什么利润，也是因为赚到的钱都用来扩张了钱没看到，但是企业规模越来越大公司的主营产品我们看一下这个是商务交流用纸及防伪用纸一般超市那个打印的账单，还有开发票用的收据，无碳复写纸，快递单子，这个是每年呈现高速增长趋势这个打印的账单当然跟消费有关系了，也就跟内需，国民经济有关系这个无碳复写纸，比如中国取消了营业税改为增值税，这个增加了开发票的数量，这个每年也是增长的快递就更不要说了最近几年的快递发展。那个速度可不是一般的快，可以说是翻倍翻倍的快随着网络购物的普及，快递的发展真的是几何倍增接下来看一下烟草用纸，这个烟草用只能发展算比较平稳因为中国居民他吸烟的人口是呈现下降趋势的，但是呢，烟的价格是呈现上涨趋势的。相互抵消一下，营业收入基本差不多，没有增长也没有倒退，然后。烟价的上涨也导致了一定的烟草用纸价格的上涨，总的来说就是销售量下降了，但是价格略有上涨，相互抵消，总体营收稳定看一下标签，标签离型用纸这个我不太懂我查到的资料是这样说的：快递行业电子运单普及催动标签离型用纸电子面单的普及是未来快递行业发展的趋势。快递行业是标签离型用纸最主要的应用领域之一。物流标签作为一种标签用纸被广泛应用在被运输的货物上，用来监控货物的收发和运输情况。之前，快递行业主要使用的物流标签基本为无碳复写纸标签，目前由于新款离型标签的出单效率高、方便货物跟踪，适合当前物流的快速需求，因而在物流领域的应用占比不断上升。年我国电子运单使用率仅为5%，年为80%，截止年10月，已达到97%。根据交通运输部等十八部门联合发布的《关于推动邮政业高质量发展的实施意见》，到年预计电子运单使用基本实现全覆盖。下面这个是热转印用纸我们印花中的一种工艺，先把图片用转印纸打印出来，然后将转印纸通过高温压烫转印到目标物体上这个食品医疗包装用纸，很好理解了，肯德基汉堡包，薯条，口香糖也是大消费昨天我查了一下数据，食品与医疗包装用纸，也是每年呈现增长的，这个低定量的印刷用纸市场份额占70%仙鹤他自己本身的公司也有，但是占比比较少，占比比较多的是夏王纸业，夏王纸业，主要的经营范围就是家居装饰用纸，仙鹤股份持有夏王纸业大概50%左右的股份这个夏王纸业名字的由来，其实就是德国的一个合作商夏特和中国的王氏五兄妹家居装饰用值主要包括装饰原纸和壁纸，原纸用于人造板基材的互压贴面以及建筑内墙的贴面，具有良好的遮盖性，印刷性且耐磨等特点。仙鹤股份生产的家居装饰用纸主要有装饰原纸（三聚氰胺浸渍原纸，壁纸原纸）还有一个上游业务就是生产纸浆，可以为自己节约成本当市面上的纸浆价格大涨的时候，仙鹤就有优势了，自己生产纸浆能够节约很大的成本，仙鹤的纸浆目前80%来源于自己生产，只有20%需要从市面上采购，总体来说特种纸的发展前景哈，市场容量还是很大的这是我从三家不同的券商研报里面摘抄出来的图片，大概差不多意思刚才上面说的是特种纸的发展前景，下面看一下仙鹤股份他自身的竞争优势啦仙鹤股份，他自身的产能大概是50万吨夏王纸业的产能大概是30万吨总共有80万的产能产能利用率一直保持在95%以上可以说是满负荷运转，生产高效公司在烟草用纸行业方面市占率30%，处于行业重要地位，低定量印刷出版用纸方面，市占率超过70%夏王纸业年销量超20万吨，市占率达24%在中高端市场具有强大影响力，商务交流及防伪用纸行业生产企业众多，属于充分竞争领域，其中。在主要的无碳纸热敏纸领域，行业规模化效应显著，行业前5名的市场集中度超过50%，且集中度逐步提升主要可比公司有上市公司，冠豪高新，非上市公司金华盛纸业，河南江河纸业股份有限公司这是竞争对手仙鹤与排名靠前的冠豪高新相比，总营业收入净利润高于冠豪高薪，但在商务交流及防伪用纸领域，公司的营收及毛利率均低于冠豪高新，冠豪高新是国内老牌无碳和热敏纸的生产商，也是增值税发票和许多大型企业用户指定的无碳纸供应商在市场上具有较强的竞争优势和议价能力，所以仙鹤股份在该领域的发展空间较大仙鹤股份经营产品种类众多，下游需求周期变化不完全相同，分散了单一纸种市场波动风险，有利于综合毛利率的稳定。仙鹤股份作为国内品种最齐全之一的特种纸厂商，拥有9大系列产品，多种细分产品，下游客户众多，涵盖烟草、印刷、家具、物流、商业、食品、饮料、医疗器械、电子元器件、金属加工等广泛领域，这些行业的需求波动情况并不一致。例如，受国内公共场所禁烟政策影响，国内卷烟销量自年以来增长动力不足，导致烟草行业用纸虽然销量增长，但毛利率由28.49%下滑至18.09%；由于快递物流业、商超零售、餐饮、旅游、电影及文化体育等行业的快速发展和市场渗透率不断提升，对热敏纸等纸种持续旺盛需求，导致商务交流及防伪用纸毛利率由8.60%提升至22.56%。仙鹤股份凭借多品种分散风险的优势，相较单一纸种生产企业更具竞争优势如凯恩股份的电解电容器纸、齐峰新材的装饰纸等，由于纸种生产较为单一集中，在竞争方面趋于保守而仙鹤股份由于其他多样纸种能分担风险，在单一品种策略方面更具操作空间。同时，凭借多品种和多纸机优势，公司在保持客户稳定的前提下，可以适度加大高毛利纸种的接单和生产量，从而维持公司业务综合毛利率稳定。仙鹤股份薄纸制造能力优势明显。仙鹤股份生产特种纸能力，可覆盖到20g-70g/??2不等的薄厚程度，鲜有竞争对手，能在薄纸领域与之匹敌。如，低定量出版印刷纸用于字典、圣经的制作，纸薄、不透明度好是一大优势，可以在同样的厚度上印刷更多的页数和字数。字典用纸一般在40g/??2的厚度，仙鹤股份最薄可生产20g/??2。仙鹤股份可将生产薄纸竞争策略拓展到各个纸种，根据竞争需求决定纸的厚度，不仅保有竞争优势，还能缩减成本，提高盈利。仙鹤最近不是刚刚执行完债转股吗？最近的大跌一部分大盘原因，但是更多的是债转股的原因大盘回调之前，仙鹤股份早就开始下跌一段时间了就是因为债转股，很多人赚成股票就卖卖卖这个债转股是年12月发行的新债年12月，公司公告年末拟发行可转换债券12.5亿元，以面值元发行，共计发行不超过1,万张。募集资金除补充流动资金外，9亿元将用于投产年产22万吨高档纸基新材料项目。发行新债主要用于扩产扩建仙鹤股份近年来业务规模持续扩大，产能瓶颈日渐凸显。年产22万吨高档纸基新材料项目是仙鹤股份为扩大产能规模、提高市场影响力的重要举措。本项目投产后预计将新增年产格拉辛纸11万吨、液体包装纸8万吨、烘焙纸1万吨、热升华转印原纸2万吨，目前仙鹤股份已具备了一定规模的格拉辛纸、液体包装纸、烘焙纸、热升华转印原纸的生产能力，拥有成熟的销售渠道。高档纸基新材料新项目投产建成之后，仙鹤股份现有格拉辛纸、热升华转印原纸产能预计翻3倍，液体包装纸、烘焙纸产能翻近10倍。且受益于快递、医药食品、卫生用品等领域稳定发展，格拉辛纸等新投产产品未来市场发展空间广阔，仙鹤股份在特种纸市场影响力料将进一步扩大仙鹤股份所处特种纸行业主要原材料为木浆，我国木材资源相对短缺，国内木浆产量难以满足造纸业需求，因此大部分木浆原料要从国外进口。仙鹤股份生产经营的主要原材料为木浆中的针叶浆、阔叶浆，占成本比重大。-年，仙鹤股份原材料成本占主营业务成本比重均在50%左右，原材料价格可对公司主营成本造成重要影响。-年采购木浆金额占公司总采购额比重分别为47.11%、44.31%、45.58%。仙鹤股份各产品线营收中商务交流及防伪纸占比最高，且重要地位逐年增加-年商务交流及防伪用纸（主要为仙鹤股份子公司河南仙鹤生产）毛利率持续上升，对仙鹤股份利润贡献大。除了河南仙鹤通过调整适销对路的细分产品，以及根据市场供需情况而相应提升了产品售价等原因，另一重要因素为河南仙鹤自建的上游木浆渠道，良好应对原材料上涨的风险。年原辅料价格上升，但受益于自制木浆的成本优势以及产能利用率提升，平均单位成本仅分别较上年上涨了2.24%和11.76%；单价的上升超过单位成本的上升，导致毛利率由年的8.60%、上升到年的10.84%以及年的18.83%还有一个就是夏王纸业能够为仙鹤股份提供稳定的投资收益因为仙鹤股份他控股夏王纸业50%的股份，那么夏王纸业的利润，有50%属于仙鹤公司，计为仙鹤股份的投资收益这个投资收益的占比就比较高了把一家公司50%的利润记为投资收益也就是说夏王纸业这一家公司为仙鹤公司提供的利润就占到了总利润的30%左右装饰原纸行业竞争格局稳定，市场集中度高，几家龙头企业霸占市场绝对份额。国内装饰原纸的企业约30家，主要集中在山东、浙江等地，其中年产超过2万吨的企业不超过10家，主要企业有齐峰新材、夏王纸业、华旺股份、鲁南新材等截至目前，行业总产能约万吨，前三大企业齐峰新材、夏王纸业、华旺股份合计约76.3万吨，占行业总产能约69%。夏王纸业作为装饰原纸行业的大型企业，产能行业第二，超28万吨，仅次于齐峰新材（35万吨）市场占有率约25%。大家从这个图中有没有看出什么门道？夏王纸业最大的竞争对手，齐峰新材，夏王纸业他的营业收入是奇峰新材的2/3，但是它的利润差不多是奇峰新材的4倍这个差距十万八千里应该是强强联合，技术夏特领先采购方面，仙鹤股份和夏王纸业合伙采购采购单巨大，有很好的议价权当然还有管理等其他方面的原因了与同为行业领先企业的上市公司齐峰新材相比，夏王纸业盈利能力表现更为优秀。从收入来看，年到年，夏王纸业营业收入次于齐峰新材，两者均处于营收稳定增长阶段。年，夏王纸业收入依旧排名第二（25.84亿元），低于齐峰新材的36.79亿元，高于华旺股份的19.25亿元。从毛利率来看，年夏王纸业毛利率与齐峰新材毛利率所差无几，分别为22.47%和22.21%，但此后齐峰新材毛利率持续下跌，而夏王纸业毛利率则稳定上升，至年，两者毛利率相差显著，夏王纸业为27.42%而齐峰新材为14.54%。从净利润来看，年夏王企业净利润最高，达2.18亿元，表现公司盈利能力较强。夏王纸业能保持盈利优势在于：夏王纸业借助另一合营方股东德国夏特的行业背景及经验，拥有先进的设备、技术和管理水平。以年为例，夏王纸业拥有纸机生产线4条，产能18.96万吨，员工人，实现收入18.80亿元；齐峰新材拥有纸机生产线18条，产能34.3万吨，员工1,人，实现收入27.08亿。夏王纸业能以不足竞争对手1/4的生产资源，创造超过对方一半的产能创收，生产效率表现优秀亮眼。所以说打败奇峰新材这个对手，不在话下其他的厂家就更不用说了夏王纸业在钛白粉等原辅料供应渠道上拥有良好的管控能力。夏王纸业与国内外知名钛白粉供应商杜邦（包括科慕化学）、锦州钛业等不仅保持了良好的商供货合作关系，而且双方还经常深入进行钛白粉材料的技术交流和专项研发，夏王纸业在钛白粉等原辅料供应渠道上拥有良好的管控能力，能较好应对原料价格变动带来的成本升高风险。年开始的钛白粉涨价是造成齐峰新材毛利率下降的重要原因。年受环保巡视影响，国内钛精矿存在不同程度的限产，装饰原纸的主要原材料之一钛白粉（钛白粉成本通常占装饰原纸成本45%至50%）价格上涨，尤其是国产钛白粉价格上涨显著，因此采购材料以国产钛白粉为主的齐峰新材出现了毛利率下降的情况。而夏王纸业能在原材料价格上涨的情况下，维持稳中有升的毛利率主要受益于四成左右钛白粉采用进口渠道、与供应商提前签订合同锁定价格以及钛白粉储备较高等因素影响，价格上涨未对夏王纸业年毛利率带来负面影响。夏王纸业钛白粉四成左右通过进口，采购价格波动相对国内较小，尤其是年至年，进口钛白粉的价格基本平稳。年较年上升13.23%，与国外市场进口钛白粉的市场行情相符，由于夏王纸业通常会提前1至3个月签订采购合同，导致夏王纸业进口钛白粉价格的波动略滞后于市场价格波动。夏王纸业各年度末钛白粉储备较高在30%左右，基本够下个期间3至4个月的用量。夏王纸业钛白粉储备较多有效地平滑或冲减了价格上涨对产成品本和毛利率的影响。说白了，还是企业管理水平的问题企业管理水平的差距夏王纸业客户价格承受能力强，成本风险转嫁。夏王纸业主要生产中高端产品，主要客户包括德国夏特、浙江帝龙文化发展股份有限公司、天元汇邦等知名的装饰纸或板材制造商，同时夏王纸业也进入了索菲亚、欧派家居、尚品宅配、全友家私等知名家具制造商的供应链体系。这些厂商自身产品的市场竞争力较强，相应地对其供应商产品的价格承受能力也较强，所以夏王纸业总体上具有较强的成本转嫁及市场议价能力因此，报告期内夏王纸业毛利率保持了较高水平，产品平均售价和毛利率总体上均高于齐峰新材。我们从图中可以很明显地看到，齐峰新材的营收在年达到顶峰，此后开始下滑，利润也是逐年下滑，利润提前几年就开始下滑了。仙鹤股份与夏王纸业错位竞争，共同采购享受优惠目前，仙鹤股份与合营企业夏王纸业均从事特种纸的研发、生产与销售，但双方在细分产品上有显著差异。仙鹤股份主要产品为九大系列特种纸产品，基本覆盖国内特种纸行业大多数的产品，广泛应用于下游各个领域；而夏王纸业产品单一，专注于三聚氰胺浸渍原纸这一产品，主要用于高端家具、地板的贴面以及其他装饰材料的饰面。双方装饰原纸产品具有较大差异，不存在替代关系虽然仙鹤股份生产的宝丽板纸与夏王纸业生产的三聚氰胺浸渍原纸在下游应用领域具有一定相似性，但两者在理化性能、产品用途、原料使用、后续加工工艺、细分消费市场等方面存在较大的区别，在市场上不存在相互替代性。销售渠道各自独立、相同客户收入占比小。仙鹤股份与夏王纸业各自具有独立的销售渠道、独立的销售人员系统。双方的主要销售模式相似，即产品主要通过业务员的对接，直接销售给工厂客户。仙鹤股份因为品种多样，销售人员按纸种划分进行管理；夏王纸业产品单一，销售人员以区域划分进行管理。双方不存在销售人员重合的情形，销售渠道独立。仙鹤股份与夏王纸业存在小部分客户相同的情况。双方对相同客户的销售金额及占营业收入的比重很小，不构成实质竞争影响。共同采购享受优惠。仙鹤股份主要原材料为进口木浆，夏王纸业的主要原材料为进口木浆和钛白粉。由于世界林木资源以及国际大型木浆生产企业主要集中在北欧、北美和南美地区。国内造纸企业普遍向这些跨国公司采购木浆，因此仙鹤股份与夏王纸业不可避免地发生木浆供应商相同的情况；国内钛白粉市场集中度较高，因此公司与夏王纸业的钛白粉供应商、造纸添加剂、包装材料等辅料也存在相同的情况。为获得较优惠的采购价格，报告期内公司与夏王纸业在向供应商采购木浆时，与该等供应商签订了木浆整体供货合同。对发行人不同采购量的报价，仙鹤股份因与夏王纸业统一采购量可以获得每吨木浆不超过10美元的价格优惠（相当于接近2%的价格折扣）。我昨天还另外查到：还要新扩建一个产能30万吨的基地本身年12月融资发行新债融资用来扩建22万吨的产能，于年，也就是今年年底全部投产，当然了，之所以会扩增产能，其实主要就是因为原先的产能已经不能够满足现有销售量的需要扩增之前，产能50万吨，夏王纸业30万吨，总共80万吨的产能。到今年年底新扩增的22万吨产能全部投产的话，就可以达到万吨的产能了，然后计划明年再扩建30万吨的产能这样产能就可以达到万吨，差不多增加70%的生产能力，其实，从各方面来讲，仙鹤股份的发展，真的很像双汇发展应该是双汇发展的早期阶段 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