1、习近平：做好应对各种“黑天鹅”、“灰犀牛”事件的预案

中共中央政治局1月8日下午就做好“十四五”时期我国发展开好局、起好步的重点工作进行第二十七次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调，新发展理念是一个系统的理论体系，回答了关于发展的目的、动力、方式、路径等一系列理论和实践问题，阐明了我们党关于发展的政治立场、价值导向、发展模式、发展道路等重大政治问题。全党必须完整、准确、全面贯彻新发展理念，确保“十四五”时期我国发展开好局、起好步。习近平指出，完整、准确、全面贯彻新发展理念，必须坚持系统观念，统筹国内国际两个大局，统筹“五位一体”总体布局和“四个全面”战略布局，加强前瞻性思考、全局性谋划、战略性布局、整体性推进。要统筹发展和安全，善于预见和预判各种风险挑战，做好应对各种“黑天鹅”、“灰犀牛”事件的预案，不断增强发展的安全性。央视

、中国经济开局良好制造业PMI连续7个月位于51%及以上

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心今天发布的01年1月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.3%，较上月下降0.6个百分点，连续7个月位于51%及以上，显示在局部疫情反弹的情况下，经济仍保持较快上升势头。分项指数变化显示，1月份市场供需增速有所下降，仍保持在较好水平，其中消费品行业发展势头较好。大中小型企业均保持稳定运行，市场对后市预期较为乐观。企业成本较快上升问题值得 　　习近平在中共中央政治局第二十七次集体学习时强调完整准确全面贯彻新发展理念确保“十四五”时期我国发展开好局起好步

　　央视网消息（新闻联播）：中共中央政治局1月8日下午就做好“十四五”时期我国发展开好局、起好步的重点工作进行第二十七次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调，新发展理念是一个系统的理论体系，回答了关于发展的目的、动力、方式、路径等一系列理论和实践问题，阐明了我们党关于发展的政治立场、价值导向、发展模式、发展道路等重大政治问题。全党必须完整、准确、全面贯彻新发展理念，确保“十四五”时期我国发展开好局、起好步。

　　这次中央政治局集体学习，由中央政治局同志自学并交流工作体会，刘鹤、孙春兰、胡春华、蔡奇同志结合分管领域和地方的工作作了发言，大家进行了交流。

　　习近平在主持学习时发表了讲话。他指出，今年是“十四五”开局之年，也是我们党成立周年。做好今年经济社会发展工作、迈好“十四五”时期我国发展第一步，至关重要。第一步要迈准迈稳，迈出新气象，迈出新成效。

　　习近平强调，新发展理念是一个整体，坚持创新发展、协调发展、绿色发展、开放发展、共享发展，全党全国要统一思想、协调行动、开拓前进。无论是中央层面还是部门层面，无论是省级层面还是省以下各级层面，在贯彻落实中都要完整把握、准确理解、全面落实，把新发展理念贯彻到经济社会发展全过程和各领域。要抓住主要矛盾和矛盾的主要方面，切实解决影响构建新发展格局、实现高质量发展的突出问题，切实解决影响人民群众生产生活的突出问题。创新发展、协调发展、绿色发展、开放发展、共享发展，在工作中都要予以 　　习近平指出，进入新发展阶段，完整、准确、全面贯彻新发展理念，必须更加注重共同富裕问题。党的十九届五中全会向着更远的目标谋划共同富裕，提出了“全体人民共同富裕取得更为明显的实质性进展”的目标。共同富裕本身就是社会主义现代化的一个重要目标。我们要始终把满足人民对美好生活的新期待作为发展的出发点和落脚点，在实现现代化过程中不断地、逐步地解决好这个问题。要自觉主动解决地区差距、城乡差距、收入差距等问题，坚持在发展中保障和改善民生，统筹做好就业、收入分配、教育、社保、医疗、住房、养老、扶幼等各方面工作，更加注重向农村、基层、欠发达地区倾斜，向困难群众倾斜，促进社会公平正义，让发展成果更多更公平惠及全体人民。促进全体人民共同富裕是一项长期任务，也是一项现实任务，必须摆在更加重要的位置，脚踏实地，久久为功，向着这个目标作出更加积极有为的努力。

　　习近平强调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，既要以新发展理念指导引领全面深化改革，又要通过深化改革为完整、准确、全面贯彻新发展理念提供体制机制保障。党的十八届三中全会以来，我国主要领域改革主体框架基本确立，现在要把着力点放到围绕完整、准确、全面贯彻新发展理念，加强系统集成、精准施策上来。要在已有改革基础上，立足贯彻新发展理念、构建新发展格局，坚持问题导向，围绕增强创新能力、推动平衡发展、改善生态环境、提高开放水平、促进共享发展等重点领域和关键环节，继续把改革推向深入，更加精准地出台改革方案，更加全面地完善制度体系。

　　习近平指出，完整、准确、全面贯彻新发展理念，必须坚持系统观念，统筹国内国际两个大局，统筹“五位一体”总体布局和“四个全面”战略布局，加强前瞻性思考、全局性谋划、战略性布局、整体性推进。要统筹中华民族伟大复兴战略全局和世界百年未有之大变局，立足国内，放眼世界，深刻认识错综复杂的国际局势对我国的影响，既保持战略定力又善于积极应变，既集中精力办好自己的事，又积极参与全球治理、为国内发展创造良好环境。要统筹新冠肺炎疫情防控和经济社会发展，毫不放松抓好“外防输入、内防反弹”工作，确保不出现规模性输入和反弹。要统筹发展和安全，善于预见和预判各种风险挑战，做好应对各种“黑天鹅”、“灰犀牛”事件的预案，不断增强发展的安全性。

　　习近平强调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，是经济社会发展的工作要求，也是十分重要的政治要求。越是形势复杂、任务艰巨，越要坚持党的全面领导和党中央集中统一领导，越要把党中央关于贯彻新发展理念的要求落实到工作中去。只有站在政治的高度，对党中央的大政方针和决策部署才能领会更透彻，工作起来才能更有预见性和主动性。各级领导干部特别是高级干部要不断提高政治判断力、政治领悟力、政治执行力，对“国之大者”了然于胸，把贯彻党中央精神体现到谋划重大战略、制定重大政策、部署重大任务、推进重大工作的实践中去，经常对表对标，及时校准偏差。

　　习近平指出，各级党组织和领导干部要有很强的责任意识，守土有责、守土负责、守土尽责，无论什么时候，该做的事，知重负重、攻坚克难，顶着压力也要干；该负的责，挺身而出、冲锋在前，冒着风险也要担。发现了问题、发现了问题的苗头就要及时处理，不能麻木不仁，不能逃避责任。各级党委和政府要落实各项工作责任制，科学排兵布阵，层层压实责任，推动各级党组织、各个部门、各条战线、各行各业尽忠职守、主动作为，为庆祝建党周年营造良好社会环境。

来源：央视新闻客户端

　　中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心今天发布的01年1月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.3%，较上月下降0.6个百分点，连续7个月位于51%及以上，显示在局部疫情反弹的情况下，经济仍保持较快上升势头。分项指数变化显示，1月份市场供需增速有所下降，仍保持在较好水平，其中消费品行业发展势头较好。大中小型企业均保持稳定运行，市场对后市预期较为乐观。企业成本较快上升问题值得 　　经济延续上升势头，实现良好开局。1月份，制造业PMI虽有所下降，但降幅不是很大，仍保持在51.3%的较好水平。指数回落，一是因为春节短期因素扰动，给部分行业的生产、就业等带来一定影响；二是局部地区疫情反弹，导致区域内制造业增速明显放缓。但比较来看，市场供需基本稳定，新订单指数为5.3%，较上月下降1.3个百分点，仍位于5%以上，新出口订单较上月下降1.1个百分点，保持在50%以上区间，国内外市场需求继续上升。生产指数和采购量指数分别为53.5%和5.0%，较上月下降0.7和1.个百分点，都保持在较好水平，企业生产继续增长。结合来看，经济延续前期较快上升趋势，向好发展势头未改，新年里实现良好开局。

　　消费品行业发展势头较好。1月份，由于春节临近，消费品行业市场供需较快上升，行业发展势头较好，对制造业整体有较好支撑。消费品行业PMI为5.3%，较上月上升1.8个百分点。消费品行业的市场需求较快上升，新订单指数和新出口订单指数分别上升4.3和1.9个百分点至55.%和50.0%。企业也加快生产节奏，保障市场供给，生产指数和采购量指数分别上升1.5和0.6个百分点至54.1%和5.5%。由于消费品市场供需较快上升，市场价格短期内也较快上涨，购进价格指数和出厂价格指数分别上升1.5和.5个百分点至64%和56.9%。

　　不同规模企业均保持稳定运行。1月份，由于局部地区疫情反弹，区域内企业运行受到一定影响，但比较来看，不同规模企业都保持稳定运行。大型企业PMI为5.1%，虽较上月下降0.6个百分点，连续8个月位于5%及以上，表明大型企业延续快速增长趋势，继续发挥较好支撑作用。中型企业PMI为51.4%，较上月下降1.3个百分点，连续8个月位于50%以上，仍保持稳定上升势头。小型企业中较大比重为消费品行业，消费品市场上升带动小企业运行回升，小型企业PMI较上月上升0.6个百分点至49.4%，市场供需明显改善，生产指数和新订单指数分别较上月上升.和0.9个百分点至51.4%和49.4%。

　　市场对后市预期仍较为乐观。1月份，经济仍延续上升势头，市场对后市也持有较为乐观预期，生产经营活动指数为57.9%，虽较上月有所下降，仍保持在较高水平。原材料库存指数为49.0%，较上月上升0.4个百分点；产成品库存指数为49.0%，较上月上升.8个百分点。结合来看，企业对后市信心较好，相应增加了存货储备，以备后市生产销售。

　　综合来看，01年1月份，制造业保持稳定复苏态势，实现良好开局。随着疫情趋于缓解，受影响地区制造业或将迅速回升，各地提倡“就地过年”也有利于企业组织生产节奏，预计春节后企业生产有望加快上升，在疫情防控常态化下市场需求也有较大上升空间，就业人数或较快回升。长期内，随着新发展格局的不断构建和完善，制造业高质量发展将不断推进，经济平稳上升趋势较好。

　　值得 　　为完善基础设施公募REITs配套规则体系，保障试点工作有序开展，按照中国证监会的整体工作部署，上交所制定发布三项主要业务规则，分别是《公开募集基础设施证券投资基金(REITs)业务办法(试行)》(以下简称《业务办法》)、《公开募集基础设施证券投资基金(REITs)规则适用指引第1号——审核 　　本次发布的三项规则主要明确了基础设施公募REITs的业务流程、审查标准和发售流程，对市场参与主体有较强的规范和指导意义。其中，《业务办法》主要对上市审核、发售、交易、收购及信息披露等业务全流程进行规范，在征求意见稿的基础上，进一步简化申请文件要求、优化交易机制、完善项目收购及权益变动的相关要求。《审核 　　推动公募REITs试点是落实国家金融供给侧结构性改革的关键抓手，也是自觉站位新发展阶段、贯彻新发展理念和融入新发展格局的重要举措。公募REITs能有效盘活存量资产，带动增量投资，形成良性投资循环，降低企业杠杆率，提高直接融资比重，推动资本市场更好地服务实体经济。同时，公募REITs为投资者提供除股票、债券、基金和衍生品之外新的大类资产配置类别，填补了当前金融产品空白，丰富了资本市场投资工具，拓宽了社会资本投资渠道。建设公募REITs市场，需要市场各方一道，齐心协力，扎实推进。

　　下一步，上交所将按照中国证监会的统一部署，本着“时不我待、只争朝夕”的精神，全力以赴抓落实，戮力同心谋发展，重点做好项目跟踪与服务、市场就绪、首单保障、交易机制优化和流动性建设等工作，全力保障首批项目顺利上市。同时，上交所也将立足市场组织者、服务者的功能定位，协同地方政府、发起人、基金管理人和计划管理人等，共同研究解决基础设施REITs试点过程中的新情况、新问题，持续推动REITs市场长期健康发展。

来源：央行网站

　　近日，人民银行金融科技委员会会议在北京召开。会议总结00年工作，研究部署01年重点任务。人民银行党委委员、副行长范一飞主持会议并讲话。

　　会议认为，00年人民银行坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持发展与监管两手抓，多措并举打开金融科技高质量发展新局面。建立金融科技发展评估体系，成功开展6部委10省市金融科技应用试点，推动金融科技三年发展规划有效落实。推出包容审慎、富有弹性的金融科技创新监管工具，发布系列标准规则，初步建成金融科技监管框架。规划数据架构体系，建设跨行业、跨机构数据交换管理平台。统筹布局金融科技基础设施，成立国家级金融科技认证中心、测评中心。在各方不懈努力下，金融科技守正创新能力显著提升，在服务实体经济、普惠金融等方面发挥重要作用。

　　会议强调，01年要深入贯彻落实党的十九届五中全会和中央经济工作会议精神，坚持问题导向和目标导向，以深化金融数据应用为基础，以强化金融科技监管、加快金融数字化转型为主线，以风险技防能力建设为保障，全面提升金融科技应用和管理水平。一是出台新阶段金融科技发展规划，加快推动金融数字化转型，发挥“技术+数据”双轮驱动作用，助力构建适应数字经济发展的现代金融体系。二是健全金融科技监管基本规则和标准，推动金融领域科技伦理治理体系建设，强化金融科技创新活动的审慎监管。三是出台金融业数据能力建设指引，组织开展金融数据综合应用试点，着力将数据治理好、应用好、保护好。四是实施金融科技赋能乡村振兴示范工程，加快无障碍金融服务体系建设，努力弥合不同区域、群体间数字鸿沟，切实解决金融科技发展不平衡不充分问题。五是深化监管科技应用，推动建设国家金融科技风险监控中心，构建风险联防联控体系。六是充分发挥系统内外部力量，强化金融科技基础理论、重点领域及关键技术研究。

　　人民银行相关司局、分支机构、直属企事业单位负责同志出席会议。

证券日报本报记者刘琪

　　由于月末财政支出大幅增加，1月9日央行以利率招标方式开展了亿元的7天逆回购操作，以维护银行体系流动性合理充裕。

　　从本周来看，央行于1月5日、1月6日分别开展了0亿元的小额7天逆回购操作。而在1月7日及1月8日，央行表示，临近月末财政支出大幅增加，两个工作日分别开展了亿元、亿元的7天逆回购操作，以维护银行体系流动性合理充裕。再叠加1月9日的亿元逆回购，央行本周累计逆回购投放金额亿元。同期，1月5日至1月9日，央行公开市场有亿元逆回购到期。因此，按逆回购口径计算，本周央行净回笼亿元。

　　苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金在接受《证券日报》记者采访时表示，央行在1月7日开始恢复大额逆回购投放，一方面是月末财政支出和1月份缴税期叠加，资金需求量大幅增加；另一方面，逆回购到期量也在增加。

　　中国银行研究院研报认为，近期货币市场流动性需求增多，主要原因有三个方面：一是缴税期导致流动性需求上升。二是1月份是商业银行传统的信贷集中投放时期，叠加我国经济正处于疫情影响后的快速恢复时期，企业信贷需求较为旺盛。三是春节将近，未来一段时间居民现金需求量也会逐步增加。

　　值得 　　从银行间市场7天期质押式回购利率（DR）来看，据《证券日报》记者从全国银行间同业拆借中心梳理数据显示，1月5日16时45分，DR的加权利率为.%，而在1月9日16时45分，DR的加权利率已达3.%。

“一方面，资金价格走高最主要的原因是资金供需的变化，月末财政支出和企业缴税对现金造成了抽水，但央行公开市场操作本周回笼资金。另一方面，货币市场利率水平提高，但只要不影响实体经济融资成本和银行长端资金成本，央行对短端资金利率提升的容忍度有所提高，当然前提是短端政策利率不变。”陶金认为。

来源：证监会网站

　　新闻发布会问答环节

1、问：《首发企业现场检查规定》(以下简称《检查规定》)明确各板块首发企业均予以适用。在试点注册制的背景下，开展首发企业现场检查是否具有必要性？

　　答：谢谢记者朋友的提问。00年3月，新《证券法》正式施行，明确规定了以信息披露为核心的证券发行注册制度，要求发行人真实准确完整地披露信息。我会在总结年以来持续对首发企业开展现场检查的基础上，为贯彻落实修法精神，做好配套制度建设，进一步加强首发企业信息披露监管，严把IPO入口关，压实中介机构尽职，从源头上提升上市公司质量，我会结合实际情况制定了《检查规定》，明确证券交易所各板块的首发企业均予以适用。在试点注册制的背景下，开展首发企业现场检查仍然有必要性：

　　一是首发企业现场检查是严格实施IPO各环节全链条监管的重要举措。目前，IPO审核工作主要通过提出问题、企业及中介机构回答问题等书面方式开展。对首发企业实施现场检查，可以通过查阅调取相关基础材料，深入发行人现场开展穿透式重点检查，是对书面审核工作的必要补充，有助于提升审核的针对性和有效性，能够对相关违法违规行为起到强大的震慑作用，从源头上净化IPO市场环境。

　　二是首发企业现场检查是督促中介机构勤勉尽责、审慎执业，发挥资本市场“看门人”作用的重要抓手。目前，部分中介机构仍然存在职业操守欠缺、合规意识淡薄等问题。首发企业现场检查能够针对性地发现中介机构执业过程中存在的问题，通过加大对现场检查中发现问题的处罚力度，压实中介机构责任，不断提升中介机构职业道德水平及守法合规意识，营造守法诚信的道德环境，夯实资本市场诚信基础。

　　三是首发企业现场检查是落实以信息披露为核心的证券发行制度，不断提升信息披露质量的重要手段。开展首发企业现场检查，有助于严格落实发行人信息披露第一责任，全面提升公司规范治理水平及信息披露质量，不断推动资本市场高质量发展。

、问：《首发企业现场检查规定》发布后，证监会下一步有何具体举措？

　　答：谢谢记者朋友的提问。下一步，我会将以贯彻实施新《证券法》为契机，坚持以信息披露为核心，常态化开展问题导向及随机抽取的现场检查，聚焦重点问题，不断提升首发企业信息披露质量。针对现场检查中发现的发行人信息披露及中介机构执业质量问题作出分类处理，对信息披露违法违规保持高压态势，压严压实中介机构责任。坚持从严审核，严把资本市场入口关，支持优质企业上市，努力打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

产业经济

人民日报

　　国务院办公厅日前印发《关于推动药品集中带量采购工作常态化制度化开展的意见》（以下简称《意见》）。在9日举行的国务院政策例行吹风会上，国家医疗保障局副局长陈金甫、国家卫健委药政司负责人王雪涛、国家药监局药品监管司负责人崔浩就《意见》做了介绍，并对有关问题进行了解读。

　　前三批共涉及11个品种，中选产品价格平均降幅达54%

　　药品集中带量采购在我国已开展两年多。年11月，国家医保局会同国家卫健委、国家药监局等有关部门组织开展药品集中采购试点工作，试点从北京、上海等11个城市开始。此后扩展到全国，接连开展了第二批、第三批药品集中带量采购工作。目前第四批集采工作已经开始。

　　两年来，药品集中带量采购探索“招采合一、量价挂钩”的市场价格形成机制，由企业自主参加、自主报价、医院报量，以合同的形式确定每个中选产品的采购量和价格。坚持国家组织、联盟采购、平台操作的工作机制。通过医保基金的预付、医保支付和中选价的协同，医保基金结余留用激励等综合措施，建立了对医疗机构和生产企业的激励约束机制。结合相应的监测监管和考核机制，确保中选产品供应及时、使用顺畅、质量可靠。

　　陈金甫介绍，前三批国家组织药品集采共涉及11个品种，中选产品价格平均降幅达到了54%。截至00年，实际采购量已经达到协议采购量的.4倍，节约费用总体上超过了亿元，有效降低了患者负担，提高了群众用药的可及性。地方按照国家组织集中采购的基本规则，同时开展药品集中带量采购工作，省级集采累计达到59个品种，每年可节约费用达到40亿元。

　　在减轻患者用药负担的同时，药品集中带量采购改善了行业生态，助力公立医疗机构改革，提升了医药价格治理现代化的水平。

“新的采购制度以带量采购有力根治了带金销售的积弊，挤掉了药品流通过程中的灰色费用空间，引导企业转变营销模式，一些企业研发投入明显增强，有利于形成风清气正的药品流通和使用环节，也有利于推动医药行业高质量发展。”陈金甫说，药品集中带量采购降低了药品费用，促进医疗机构收入结构“腾笼换鸟”，促进合理用药。

　　所有公立医疗机构均参与集采，逐步覆盖各类药品

　　常态化、制度化地推进药品集中带量采购，完善价格形成机制，引导药品价格合理回归，惠及广大人民群众。《意见》明确，重点将基本医保药品目录内用量大、采购金额高的药品纳入采购范围，逐步覆盖各类药品。所有公立医疗机构均应参与集中采购，质量标准、生产能力、供应稳定性等方面符合要求的企业都可参加。

　　采购规则坚持招采合一、量价挂钩，医保、卫生健康、药监、工信等部门建立统筹协调密切合作的工作机制，明确国家和地方职责，分级开展药品集采工作。具体来说，通过一致性评价的药品进入国家组织集采，除了国家组织以外的产品，符合集采条件的由地方省级平台组织，包括地市在省级的指导下采取联盟方式组织。

　　陈金甫表示：“触发国家组织集采有严格的规则设置，基本上是采取原研药加通过一致性评价的仿制药，只要达到3家就可以列入国家集采范围。选择的重点是医保目录内、临床必需、用药量大、金额高的品种。”

　　今后，随着集采常态化，将实现省际药品集中采购信息互联互通，加快形成全国统一开放的药品集中采购市场。

　　最近，我国已经启动第四批国家组织药品集采开标和实施工作，预计今年5月群众就能用上第四批集采中选药品。同时，国家医保局将指导地方重点针对国家组织集采以外费用大、使用面广的品种，开展规模性集中带量采购，通过国家和地方双层运作，逐步解决临床用药和大品种价格回归问题。

　　确保中选药品质优价宜，激励医疗机构优先使用

　　《意见》明确，医疗机构应根据临床用药需求优先使用中选药品，并按采购合同完成约定采购量。如何确保中选药品在医疗机构得到优先使用？

　　加强管理和考核，医疗机构在医生处方信息系统中设定优先推荐选用集中带量采购品种的程序。《意见》提出，“在集中带量采购覆盖的药品品种多、金额大、涉及医疗机构多的情况下，要开展医疗服务价格动态调整评估，符合条件的及时调整医疗服务价格”，“对因集中带量采购节约的医保资金，按照相关规定给予医疗机构结余留用激励”，以此调动医务人员参与改革的积极性。

　　王雪涛介绍，各地要抓住集中采购降低药价窗口期，开展医疗服务价格的调整评估工作，符合条件的要及时调整优化医疗服务价格。在这方面，福建省三明市蹚出了一条可借鉴的路子。

　　陈金甫说：“结余留用激励政策基本上按照五五开留给医疗机构，用于它的内部收入分配、薪酬激励。据我所知，北医院给予的激励奖励在百万元以上。”

　　此前国家集采中选药品的价格降幅明显，如何确保中选药品质量可靠、有保障？崔浩说，药品监管部门对所有集采中选药品均实施重点监管，压实企业主体责任，强化属地监管责任，开展全覆盖的监督检查和抽样检验，保障药品全链条质量安全。

00年，我国还开展了高值医用耗材冠脉支架的集中带量采购，预估节约费用亿元。后续会选择成熟的产品、有竞争性的产品、有质量管控的产品，采取一品一策的方式，优化竞选规则，逐步在医用耗材领域开展集采。

来源：工信微报

　　电子元器件是支撑信息技术产业发展的基石，也是保障产业链供应链安全稳定的关键，为加快电子元器件产业高质量发展，推动产业基础高级化、产业链现代化，促进我国信息技术产业发展，工业和信息化部近日印发了《基础电子元器件产业发展行动计划(01—03年)》。

　　《行动计划》以推动高质量发展为主题，以深化供给侧改革为主线，以改革创新为根本动力，以做强电子元器件产业、夯实信息技术产业基础为目标，明确提出要面向智能终端、5G、工业互联网、数据中心、新能源汽车等重点市场，推动基础电子元器件产业实现突破，并增强关键材料、设备仪器等供应链保障能力。

　　同时，针对当前产业发展存在不足，《行动计划》提出要实施重点产品高端提升、重点市场应用推广、智能制造、绿色制造等行动，并开展提升产业创新能力、强化市场应用推广、夯实配套产业基础、引导产业转型升级、促进行业质量提升、加强公共平台建设、完善人才引育机制等重点工作，推动基础电子元器件产业提质增效，加快提升产业链供应链现代化水平。

　　关于印发《基础电子元器件产业发展行动计划(01-03年)》的通知

　　各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团工业和信息化主管部门，各有关单位：

　　现将《基础电子元器件产业发展行动计划(01-03年)》印发给你们，请结合实际认真贯彻落实。

　　工业和信息化部

01年1月15日

中国新闻网

　　中新社记者庞无忌

01年首月，中国多地传来房贷额度紧张、利率上浮的消息，个别银行甚至被曝出已经停贷。按照惯例，年初是一年之中银行房贷额度最为充裕的时候，今年开年为何反常“缺贷”？

　　多地房贷收紧

1月9日，上海市银保监局出台新政，就持续做好个人住房信贷管理相关工作提出8大措施，包括严格实施房地产贷款集中度管理、严格审核首付款资金来源和偿债能力审核、严格加强借款人资格审查和信用管理等。其中提出，只能对购买主体结构已封顶住房的个人发放住房贷款。

　　房贷额度紧张的声音也不断传来。近期有媒体报道，广州、深圳、上海等多地按揭贷款吃紧，放款时间延长至-3个月。放款时间延长的同时，利率上调也开始出现。日前，广州四大行房贷利率“涨价”，调整后，广州首套房贷的利率升至5.%，二套房为5.4%。

　　房贷收紧是普遍情况吗？

　　据贝壳研究院不完全统计，目前广州、东莞、中山等城市1月份首套、二套房贷利率环比均有所提升，分别提升15个、0个和10个基点；东莞、杭州等城市有部分银行短期额度用完而停贷的情况；上海、广州、杭州、西安及合肥等城市均有银行房贷额度紧张，放款周期拉长的情形出现。

　　但这还只是一种局部现象。多位房地产中介经纪机构房贷部门人员对中新社记者说，在北京等城市，房贷业务还未出现明显变化。

　　一位地方银行房贷部门工作人员告诉中新社记者，现在有的银行额度紧张，主要是其此前房贷投放量太大，越过了监管机构所设控制线，必须进行缩减。不过总体而言，对普通购房者的影响主要是放款时间延长，审核更加严格，真正出现停贷的仅仅是个别银行。

　　中原地产首席分析师张大伟对中新社记者表示，目前广深等部分银行贷款确实有所收紧，不过大部分情况是“正常接单、放款延长”。多数银行在按揭审批方面还没有明显的变化，符合贷款资格的交易还是可以正常贷款的，尚未对二手房交易带来明显影响。

　　贝壳研究院对全国5个城市家总行、家分行统计显示，01年1月房贷利率指数底部微升。其中，首套房贷利率指数95.1，环比上升0.17%；二套房贷利率指数94.9，环比上升0.3%。总体而言，春节前部分银行资金面趋紧，居民贷款难度相对增加。

　　楼市热度料难续

　　房贷收紧的背后是部分一二线城市近月来房地产热度持续维持高位。

　　贝壳研究院数据显示，01年1月重点18城链家二手房实际成交环比增加约3%，成交绝对水平处在年以来月度高位上。市场的升温主要集中在一线城市，一线四城1月份成交量环比增幅均在0%以上，其中北上广三城月度成交量处于年以来高位。

　　贝壳研究院分析称，目前一些城市曝出房贷紧张，其原因主要有两个方面：一是00年，当地购房需求升温较明显，城市银行房贷占比合规压力较大。去年底，中国人民银行、银保监会发布通知，决定建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度，分档设置房地产贷款余额占比上限和个人住房贷款余额占比上限。

　　二是一些城市房价上涨较快，或因此受到监管部门指导，控制个人房贷的节奏和增速以平抑房价。近期，上海、深圳、杭州等热点城市也相继推出楼市调控加码政策。

　　易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，近期广州、上海等大城市的房贷收紧，大都和信贷集中度政策有关。后续其他城市，尤其是省会城市跟进的可能性较大。

　　专家预计，未来热点城市商业银行批贷更加审慎，房贷放款周期将延续拉长趋势，楼市热度高的城市房贷利率会走高。

　　这对楼市影响几何？广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，购房成本增加，贷款节奏拉长，将对房产交易产生很大影响。如果后续贷款额度持续受到管控，贷款发放周期拉长，这将意味着交易节奏放缓，楼市交易量也会下降，如果房贷政策进一步扩围、额度持续紧张，本轮楼市周期会大概率见顶回调。（完）

作者：王文嫣来源：上海证券报

　　国家电网有限公司(下称“国家电网”)董事长辛保安近日公开表示，未来5年，国家电网将年均投入超过亿美元，推动电网向能源互联网升级，促进能源清洁低碳转型，助力实现“碳达峰、碳中和”目标。

　　按照目前的汇率计算，国家电网未来5年投资数额或超过.6万亿元。考虑汇率变动因素，与国家电网至00年基建投资累计完成数额.38万亿元相比，实际差距并不大。

　　电力设备与新能源行业研究人士认为，这个数字高于行业预期，对于电力设备行业来说应该是个好消息。

　　未来投资方向将更侧重服务新能源

　　我国在去年提出了“碳达峰”“碳中和”目标，为中国能源清洁低碳转型按下了“快进键”。

　　根据预测，到年中国风电、太阳能发电装机要达到1亿千瓦以上。

　　风能、太阳能发电具有随机性、波动性特征，大规模高比例接入电网后，带来了电力平衡、电量消纳、电网安全稳定控制等诸多新挑战。

　　辛保安明确提出，国家电网未来将为清洁能源大规模开发利用提供配置平台，为各种新型能源设施提供便捷服务以及为提高全社会能效提供解决方案。

　　为清洁能源大规模开发利用提供配置平台方面，辛保安表示，国家电网一方面通过大范围联网，扩大新能源消纳范围；另一方面推进抽水蓄能与储能建设，提高系统灵活调节能力，目前国家电网在运在建抽蓄电站51座，容量达6万千瓦；同时，搭建新能源云平台，线上办理并网业务，目前接入新能源场站超万座、容量4.5亿千瓦，为新能源开发利用提供有力支撑。

　　为各种新型能源设施提供便捷服务方面，辛保安表示，建设能源互联网，有利于提高系统智能化水平，促进“源网荷储”协调互动，有力支撑分布式能源、电动汽车、储能等各种能源设施的灵活便捷接入；同时，也有力支撑各类可调节负荷资源，参与电力系统调节。

　　此外，国家电网还将全力服务电动汽车产业发展，目前建设了覆盖个城市的高速公路快充网络，搭建了全球规模最大的智慧车联网平台，累计接入充电桩万个。

　　电力投资将更侧重数字化信息化建设

　　在最新的这次讲话中，辛保安对于能源互联网定义是以坚强智能电网为基础，将先进信息通信技术、控制技术与能源技术深度融合应用，具有清洁低碳、安全可靠、泛在互联、高效互动、智能开放特征的智慧能源系统。

　　上海证券报记者从国家电网下属有关电力公司最新了解到，国网浙江电力公司正在建设能源互联网形态下的多元融合高弹性电网。到03年，浙江将依托高弹性电网基本建成能源互联网示范窗口。展望到年，浙江省的非化石能源发电量占比将达50%，电能占终端用能比例率先超过45%，单位GDP能耗达到国际领先水平，源网荷储四侧实现“即插即用”，冷热电气各种能源形成互联互动、高效耦合。

　　近日，全国首个将5G通信、北斗导航同时与配电网智能化进行深度融合的“新基建”项目在新疆喀什市落地，国网喀什供电公司下一步还将充分利用中国电信的5G网络基础和北斗的技术特点，继续开发关于提升电网安全经济运行、降低运维成本、改善服务质量等方面的新基建项目，不断提升供电服务能力和供电服务质量。

　　熟悉国家电网的人士对上海证券报记者表示，“十四五”期间，国家电网将明显加快数字化、信息化建设的步伐。特高压项目还将继续推进。

　　兴业证券最新研究报告认为，随着我国绿色低碳转型战略持续加快，电网安全稳定运行面临新挑战，预计电网公司将加大电力电子化设备投资比例，建议 　　东北证券电气设备团队建议把握智能电网升级带来的产业链投资机遇，重点 　　商务部办公厅日前发布的《关于加快数字商务建设服务构建新发展格局的通知》提出，开展消费数字化升级行动、“数商兴农”行动、“丝路电商”行动、数字化转型赋能行动、数字商务服务创新行动等5项行动，以此加快数字商务建设。

“数字商务是数字经济最具活力的领域之一，近年来，商务领域受数字化影响之大、规模之广、程度之深前所未有。”商务部研究院电子商务研究所副研究员洪勇对上海证券报记者表示。

　　他分析称，数字商务是落实构建“双循环”新发展格局的重要抓手，有效覆盖所有商务领域，涉及国内国际、城市农村，贯通一二三产业。这是“十四五”时期乃至更长一段时间内大力发展的一个重要方向，也是我国发展高质量商务工作的要求。

　　针对消费数字化升级行动，通知提到，要促进品牌消费、品质消费。鼓励有条件的地方出台配套措施，通过发放消费券等方式，释放消费潜力，提升消费品质。

　　通知还要求，培育消费新模式新业态。鼓励电商平台积极发展个性化定制、柔性化生产，培育“小而美”网络品牌，更好满足多元化消费需求。各地要结合本地产业特色，着力提升电商示范基地、电商园区载体功能，培育壮大地方特色电商主体，带动特色产业创新升级，优化消费环境、完善消费保障，以新供给引领和创造新需求，以新消费促进新发展。

　　针对“数商兴农”行动，通知强调，引导电商企业加强物流配送、农产品分拣加工等农村电商基础设施建设，发展智能供应链，促进数字产品和服务在乡村地区应用。积极引导电商、物流等企业发展电商基础设施建设，提升流通效率和便民服务水平。

“发展数字商务，有利于促消费、扩内需，推进巩固拓展脱贫攻坚成果与乡村振兴有效衔接。”洪勇说。

　　围绕“丝路电商”行动，通知指出，加快拓展“丝路电商”全球布局，创新合作模式，与伙伴国合作在电商促销节打造国别爆款，推动电商企业加强海外营销网络建设，支持电商企业带动产业链上下游协同出海，促进产业对接，培育先行示范，增强企业国际竞争力。鼓励各地制订实施“丝路电商”地区合作规划，建立专项工作机制，将相关工作纳入省部合作范畴；创新发展跨境电商，多渠道支持企业共建共享海外仓。

　　围绕数字化转型赋能行动，通知明确，着力推进商业科技发展，鼓励企业积极开展5G、大数据、人工智能、物联网、区块链等先进信息技术在商务领域应用创新，拓展电子发票、电子合同、电子档案应用范围，提升无接触服务、云展会等新兴商业模式和场景应用水平，全面提升企业核心竞争力。

来源：中国证券报

01年，成渝地区双城经济圈建设进入加速阶段。西南财经大学成渝经济区发展研究院院长杨继瑞告诉中证君，川渝两地的电子信息、数字经济、汽车智能制造、食品饮料加工等产业将迎来重大利好。

　　携手推进双城经济圈建设

00年1月3日，中央财经委员会第六次会议明确提出，推动成渝地区双城经济圈建设，标志着成渝地区双城经济圈建设正式上升为国家战略。

00年10月16日，中共中央政治局召开会议，审议《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》。会议指出，当前我国发展的国内国际环境继续发生深刻复杂变化，推动成渝地区双城经济圈建设，有利于形成优势互补、高质量发展的区域经济布局，有利于拓展市场空间、优化和稳定产业链供应链，是构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的一项重大举措。

　　会议强调，要全面落实党中央决策部署，突出重庆、成都两个中心城市的协同带动，注重体现区域优势和特色，使成渝地区成为具有全国影响力的重要经济中心、科技创新中心、改革开放新高地、高品质生活宜居地，打造带动全国高质量发展的重要增长极和新的动力源。

　　杨继瑞表示，川渝两地已经围绕《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》拟定了共同的实施方案，这个共同实施方案着力把《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》的宏伟蓝图项目化，使它更具操作化。川渝两地公布的“十四五”规划及年远景目标的建议，都把成渝地区双城经济圈的建设作为重大抓手来落地。

　　发力智能制造领域

　　在杨继瑞看来，川渝两地的电子信息、数字经济、汽车智能制造、食品饮料加工等产业将迎来重大利好。

“特别是在新冠肺炎疫情下，产业链供应链出现断裂的压力背景下，我们要在智能制造领域加大发力力度，解决核心技术‘卡脖子’的问题，在重构产业链的挑战和机遇中把握主动权。同时，川渝两地人气很旺，我们要成为国际消费中心。”杨继瑞说。

　　中金公司指出，过去0年，成渝地区经济稳步增长、产业转型升级持续推进，从传统工业向电子信息和汽车制造双轮驱动成功转型。年，成都和重庆合计生产汽车多万辆，约占全国15%，是中国西部汽车中心；年，成都和重庆笔记本计算机、集成电路产量分别为1.3亿台和86亿块，分别占全国38%和11%，是中国领先的电子信息制造基地。凭借雄厚的工业基础和丰富的科教资源，预计成渝地区先进制造、科技创新有望实现突破，成为引领西部高质量发展的增长极。

　　中信证券认为，经济发展需基建先行，市政施设与公路铁路等或为重点。产业转移需考量当地产业基础，成渝城市群拥有汽车、电子等优势产业集群，未来产业规划的重点在于推进传统制造业转型升级，同时布局战略性新兴产业。

　　两地上市公司积极响应

　　川渝两地上市公司积极响应成渝地区双城经济圈建设，并积极寻找业务合作机会，助推产业发展。

00年4月，成都银行与重庆银行签订《共同服务成渝地区双城经济圈建设加强全面战略合作框架协议》。成都银行与重庆银行将通过资源共享、优势互补、强化支撑、相互借力，共同促进成渝地区金融联动、产业融合、人文交流，将自身发展融入成渝地区双城经济圈建设，为成渝两地地方经济发展提供优质服务，为成渝两地金融共建发挥纽带和桥梁作用。

　　渝农商行表示，推动成渝地区双城经济圈建设，对于推进“一带一路”建设、长江经济带发展和西部大开发具有重要支撑作用。渝农商行将结合实际，助推成渝地区双城经济圈建设。

　　华西证券看好成渝地区双城经济圈建设带来的机遇，并表示，西部大开发持续深入，中国(四川)自由贸易试验区扎实推进，成都西部金融中心、成渝双城经济圈加速建设。这些安排部署将为四川乃至西部经济发展注入新的动力。西南证券则表示，积极探索研究其中潜在的各种业务机遇。

　　广安爱众指出，将抢抓成渝地区双城经济圈建设重大机遇，统筹推进水电气“十四五”规划，助推经济社会发展。

1月9日，央行发布公告称，月末财政支出大幅增加，当日以利率招标方式开展了亿元逆回购操作，维护银行体系流动性合理充裕。由于当天只有0亿逆回购到期，因此共实现流动性净投放亿元。

　　这是本周以来央行连续四日大额净回笼流动性后，终于实现流动性净投放。算上9日亿的净投放，央行本周共实现流动性净回笼5亿元。对比往年，在距离春节假期仅两周左右时间之际，央行今年却大额净回笼流动性较为少见，这也大大超出市场预期，引发资金面持续收紧，短期利率不断走高和股债双杀。

　　尽管9日央行终于放量实现流动性净投放，但一次操作尚难扭转资金面偏紧的局面。截至记者发稿前，银行间DR加权平均利率上涨约5BP至3.3%，不仅再创年以来新高，也突破利率走廊上限；交易所短期资金利率尽管早盘回调，但午盘掉头继续上涨，GC盘中一度触及8%。

　　由于资金价格不断走高，市场上开始有传闻称，央行常备借贷便利(SLF)利率即将上调，机构需提前天申请。对此，央行当日下午正式辟谣，称这一传言完全不属实，人民银行已就此事向公安机关报案。有意思的是，央行辟谣后，交易所国债回购利率尾盘大幅回落，GC加权平均利率跌幅超40个基点至.85%附近，较银行间市场同期限的DR利率水平还低，资金利率紧张之势得以缓解。

　　不少分析认为，央行近日超预期收紧资金面，缘于对前期资金面宽松时债市加杠杆和金融资产泡沫风险抬头的“降温”，“阶段性敲打”市场意在避免市场形成一致性宽松预期。实际上，近期市场对货币政策“不急转弯”的理解一直存在摇摆和分歧，随着本周央行以实际行动而非表态的方式对市场预期进行修正，目前市场对今年货币政策取向逐渐形成客观预期。

　　这些因素推升短期资金利率

　　在央行结束大额流动性回笼后，市场资金面目前依然偏紧。截至记者发稿前，银行间DR加权平均利率上涨约5BP至3.3%，不仅再创年以来新高，也突破利率走廊上限；交易所短期资金利率尽管早盘回调，但午盘掉头继续上涨，GC盘中一度触及8%。

　　不少分析认为，央行近日超预期收紧资金面，缘于对前期资金面宽松时债市加杠杆和金融资产泡沫风险抬头的“降温”，“阶段性敲打”市场意在避免市场形成一致性宽松预期。

　　不过，除了上述原因外，也有观点认为，上涨资金价格的持续上涨或许也与财政支出节奏难测有关。光大证券首席固定收益分析师张旭对证券时报记者表示，资本市场、房地产市场的价格很可能是央行 　　如何理解货币政策“不急转弯”

　　尽管9日短期资金价格依然攀升，但随着央行开展亿流动性净投放的“暖意”举动后，市场至少对今年货币政策操作取向逐渐形成客观预期。

　　国盛证券首席固定收益分析师杨业伟认为，当前环境并不支持央行持续收紧流动性。央行本周操作更多在于用偏紧的流动性阶段性敲打资本市场，避免出现过快上涨为未来积累风险，而非流动性趋势性的变化。等到市场预期发生变化，出现一定调整之后，央行流动性将回到之前状况，短端利率将再度回到政策利率附近。同时，春节之前市场有大量流动性需求，从往年情况来看，央行会通过逆回购、MLF等多种工具投放1.5-万亿的流动性，今年预计也不例外，而下周将是观察央行春节前操作的关键窗口。

“从以往春节前央行流动性投放的规律来看，预计央行将可能在月初开启14天逆回购操作，同时提前对月份到期的MLF进行续作，合计投放规模可能在0亿元至1万亿元左右。”兴业银行首席经济学家鲁政委称，当前资金面的紧张仅是暂时现象，随着春节临近，央行将开始进行跨春节流动性投放，届时资金紧张的局面可能略有缓解；但是，流动性投放的实际规模可能仅仅精准满足春节期间的季节性流动性需求，难以再出现去年1月份那样的极度宽松局面。

　　除上述短期流动性环境外，纵观今年整体的货币政策环境，不少分析人士认为，广义流动性拐点已现，宽信用将逐步退潮；并在此基础上，市场资金面将维持紧平衡，央行在公开市场整体缩量操作。这对今年的股市和债市而言，意味着波动性将进一步加大。

“近期M、社融回落，央行逆回购‘地量’操作，银行间市场利率快速上行，股票债券市场调整，验证‘流动性拐点’正在到来，信用周期进入下行阶段。狭义流动性层面，预计资金面维持紧平衡状态，整体缩量操作。”恒大经济研究院院长任泽平称，不过，经济复苏的基础并不支撑货币金融政策的明显收紧，货币政策正常化和结构性信用政策调整，意味着这轮流动性拐点的顶部不会太尖，斜率较缓。

　　任泽平还表示，去年末以来，广义流动性拐点出现，但结构性信用扩张仍在继续，企业中长期贷款持续增长，企业贷款利率继续下降。预计01年宏观审慎管理加强，央行和金融监管部门从房地产融资、地方债、影子银行三大方向结构性收紧金融信用政策。

　　中信证券研究所副所长明明也表示，在广义流动性拐点已现的基础上，央行对银行间流动性的态度将较为谨慎，以防“钱溢出来”。而从历史经验看，信用节奏收紧期由于狭义流动性的收缩，不过，考虑到货币政策取向仍然强调“不急转弯”，预计例如抬高存款准备金率或者加息这类紧缩政策将不会出现，但我们或将面对波动性更大的资金面。

作者：胡雨来源：中国证券报

　　备受 　　在业内人士看来，市场各方对于流动性收紧预期的忧虑，以及海外市场震荡是引发近期市场回调的重要原因。不过，1月9日央行再度净投放近千亿元、北向资金逆势抄底等积极信号也值得 　　不少机构人士认为，市场春季行情大概率延续，一季度将是今年最值得 　　三大指数月度收涨

1月9日是A股01年1月最后一个交易日。数据显示，截至1月9日收盘，上证指数跌0.63%报.07点；深证成指跌0.61%报.99点；创业板指跌1.04%报.86点。8个申万一级行业中，休闲服务、食品饮料等板块涨幅居前；国防军工、电气设备、采掘、钢铁等板块跌幅相对较大。

　　回顾整个1月行情，在经历年初“开门红”后A股三大股指全线走高，不断改写近5年半以来新高纪录，伴随着北向资金持续买入，市场日成交额多次突破万亿元关口。1月中旬以来指数出现横盘震荡，进入本周(1月5日至1月9日)指数冲高回落，三大股指在周初再创近5年半新高后深度回调，几乎抹去整个1月以来的涨幅。

　　数据显示，截至1月9日收盘，上证指数、深证成指、创业板指全周跌幅分别为3.43%、5.16%、6.83%，均创下近4个月来周跌幅新高；整个1月，前述三大股指月度涨幅分别为0.9%、.43%、5.48%。

　　行业板块方面，8个申万一级行业1月有半数上涨，其中顺周期板块表现依旧活跃，化工、银行两大板块月涨幅均超过6%，有色金属、轻工制造、汽车等板块月涨幅均超过%；国防军工板块1月大跌10.0%，商业贸易、纺织服装、通信、非银金融等板块月跌幅均超过7%。

　　对比历史数据而言，01年1月A股整体行情走势并不差。以沪指为例，01年1月沪指累计上涨0.9%，在最近10年表现中位居中游水平，其表现劣于年、年、年、01年及年。年至年，沪指1月整体均出现下跌，年1月跌幅更是超过%；在刚刚过去的00年，当年1月沪指也以.41%跌幅收尾。

　　积极因素值得关注

1月末市场大幅回调令投资者风险偏好明显偏向谨慎，A股后市还能否延续跨年行情？中国证券报记者梳理发现，当前市场有以下积极因素值得 　　首先是流动性方面，本周央行公开市场操作净回笼5亿元，但就在1月9日，央行开展了亿元逆回购操作，当天累计实现净投放亿元，一定程度上缓和了市场各方对流动性的担忧情绪。消息面上，1月9日有传闻称，为加强流动性管理，央行常备借贷便利(SLF)利率上调且需提前天申请，对此央行迅速回应称“这一传言完全不属实”。

　　东北证券策略分析师邢妍姝认为，流动性收紧难持续：短期宏观流动性最紧的时候可能已经过去，预计节前市场资金面将保持相对平稳，银行间拆放利率持续高于政策利率的可能性较小；叠加外资岁末年初流入新兴市场这一季节效应，中期来看，微观流动性有望继续受到提振。

　　其次是北向资金。“聪明钱”在01年1月累计净流入.58亿元，在历年月度净流入规模排名中居前；1月8日北向资金单日净流入06.15亿元，创下年沪港通开通以来单日净流入规模历史次高；1月9日A股三大股指集体回落，北向资金逆势净流入超过5亿元。

　　在国盛证券首席策略分析师张启尧看来，01年全年外资入场趋势不改，保守估计，配置型资金全年有望流入亿元，外资总体净增量有望达到0亿元。参考往年季节性规律，年初外资“开门红”效应可能会继续上演。

　　第三，上市公司业绩预喜也为后市行情提供了来自基本面的支撑。数据显示，截至1月9日中国证券报记者发稿时，共有家A股上市公司披露了00年业绩预告或快报，其中净利润同比预增的合计达家，占比为60.85%；67家公司00年净利润同比扭亏，近家公司00年净利润同比增幅超%。

　　布局科技、消费领域

A股01年月行情即将展开，后市将会呈现怎样的走势，整个一季度市场还会涌现哪些投资机会？

　　华金证券策略分析师林帆认为，受经济一季度加速复苏确定性较高、增量资金入场总体保持积极、货币政策保持中性稳定的概率相对较高等因素支撑，春季行情大概率将延续。建议 　　太平洋证券策略分析师周雨认为，货币政策仍保持“不急转弯”，后续市场利率大幅高于政策利率的情形有望修正，随着流动性预期修正，月仍存布局“春季躁动”契机。

　　中信建投证券策略团队指出，01年经济复苏后，货币政策正常化带来的流动性边际收紧将主导市场，市场上行的驱动力主要来自经济复苏，全年市场走势有望呈现“一波三折”的特征，最主要行情或出现在01年一季度，建议投资者把握一季度投资机会。短期来看，有色金属、石油产业链、全球航运等周期行业将表现持续占优，科技和消费领域仍然值得长期布局。

作者：朱文彬来源：上海证券报

　　沪深两市年报预告收官。与往常一样，诸多年报巨亏、业绩变脸的公司拖延至最后一天披露预告，截至9日晚3:00，已经有近0家上市公司预计年报亏损在10亿元以上，甚至有多家预亏上百亿元。纵观预亏原因，商誉计提及疫情冲击是两大主因。

　　三大航均亏百亿元

“吃亏”，主要是吃在00年的新冠疫情上。新冠疫情突如其来，首当其冲的莫过于航空公司了。1月9日晚间，东方航空、南方航空、中国国航三大航空央企均发出00年度业绩预亏的公告，亏损预期上限超百亿元，三者均表示主要是受到疫情的影响。

　　其中，中国国航预计00年净亏损为亿元至亿元，扣非后净利润亏损约为亿元至亿元。东方航空预计00年净亏损98亿元至15亿元，扣非后净利润为亏损亿元至亿元。南方航空预计公司00年净利润亏损79.07亿元至.61亿元，扣非后净利润为亏损84.3亿元至.64亿元。

ST康美则预计00年亏损.5亿元至.亿元，主要原因是公司还本付息导致现金流紧张，从而造成销售收入大幅下降。

　　近日连续走出6个涨停板的*ST众泰，预期最高亏损额达到90亿元，是公司最新市值的倍多。*ST众泰披露业绩预告称，公司预计00年实现归属净利润约为亏损60亿元至90亿元。1月9日，*ST众泰总市值为37.51亿元。

*ST众泰表示，00年受资金短缺的影响，公司下属各汽车生产基地基本处于停产、半停产状态，公司的主要产品汽车整车产销量不大，销售收入总额较低，造成公司00年度经营业绩亏损较大。同时，公司主要业务汽车整车业务均处于停产、半停产状态，公司拟计提大额的资产减值准备和坏账准备等合计约35亿元至65亿元。

　　万达电影则刷新了自己的亏损纪录。年，公司净利润为亏损47.3亿元。00年，公司预计净利亏损61.5亿元至69.5亿元。对此，公司解释主要原因时称，公司拟对前期并购影城、时光网、新媒诚品、互爱互动(北京)科技有限公司、上海骋亚影视文化传媒有限公司计提商誉及资产减值准备40亿元至45亿元。

　　苏宁易购预计00年净亏损34.53亿元至39.53亿元。年，公司则盈利超98亿元。在宣布业绩预亏的同时，苏宁易购公告称，公司计划使用5亿元(含)至10亿元(含)自有资金进行回购，以用于员工持股计划或者股权激励。

　　卢志强旗下的泛海控股预计公司00年亏损30亿元至40亿元。该公司同日披露回购计划，意在对冲巨亏这个利空。

　　多家公司业绩“变脸”

　　深陷债务危机的泰禾集团预计，公司00年亏损41.74亿元至55.0亿元，而公司上一年则盈利4.66亿元。对于亏损原因，公司表示，报告期内无集中交付的地产项目，仅有零星项目交付结转收入，造成收入较上年同期大幅下降，公司对部分出现减值迹象的房地产项目适当计提了存货减值准备，导致营业利润减少。此外，公司结合目前债务重组进程，对已到期尚未还款的借款违约金计提约8亿元的违约金损失。

　　新纶科技发布业绩预期修正公告称，预计00年度亏损达1亿元至13亿元，公司将亏损原因归结于商誉计提、融资成本大幅提升等多个因素。3个月前，新纶科技公告称，00年预期亏损还不到1亿元，即6万元至9万元。

　　去年疫情期间，口罩概念股备受市场追捧，搜于特便是其中之一。3个月前，搜于特预计公司00年净利润为-5万元至5万元。而今，公司则大幅向下修正全年业绩为亏损7.8亿元至9.8亿元，同比大幅下滑57.15%至.80%。公司解释预亏原因时称，00年受疫情影响，公司品牌服饰业务及供应链管理业务销售下滑，造成公司库存积压大，资金回笼慢，并根据库存商品的情况计提存货跌价准备。

　　除此之外，预计00年全年亏损超过10亿元的上市公司还有天齐锂业、君实生物、众信旅游、上海机场、天汽模等。

来源：证券日报

　　据数据，截至记者发稿时，今年以来已有新坐标、姚记科技、华昌化工、睿智医药等超过70家A股上市公司发布了回购公司股份的方案(以预案公告日期为准)。对于回购的目的，这些公司在公告中基本上都表示是基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，维护公司价值及投资者权益。

　　《证券日报》记者经过梳理注意到，在上述70多家公司中，不乏一些股票价格在短期内出现较大跌幅，或是被曝出某些利空消息火速推出回购方案的。对此，接受《证券日报》记者采访的多位业内人士表示，上市公司回购行为是稳定股价、提振投资者信心的一种手段，如果上市公司是因为对冲负面消息而火速回购，并不能直接改变公司经营状况或者需要承担的法律责任，投资者要理性看待。

　　多家公司推回购方案

1月7日晚间，有上市公司发布公告称，拟使用自有资金通过集中竞价的方式回购公司部分股份。这是该公司在不到一个月的时间里第二次宣布回购公司部分股份，今年1月5日，公司曾宣布拟以5亿元-7亿元回购公司股份。

　　对于第二次回购的目的，公司称是为了更好地维护中小股东的利益、回击市场不实传言，同时为进一步建立健全公司的长效激励机制，吸引和留住优秀人才。

　　事实上，最近一段时间，因为出现负面消息而火速抛出回购方案的上市公司不在少数。

　　比如，有上市公司因为高管辞职、业绩暴雷等，火速打出“回购牌”救急，用于维护公司价值及股东权益所必需；还有上市公司因公司实际控制人、董事长、总裁涉嫌内幕交易股票被证监会立案调查，拟动用超过亿元的资金进行回购，回购股份全部用于实施股权激励。

“如果从直接维护股价的角度来看，这种回购行为是稳定股价、提振投资者信心的一种手段，但并不能直接改变公司经营状况或者需要承担的法律责任。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示。

“在股价下跌不止或者出现闪崩时，回购作为稳定上市公司股价的应急措施本身是市场行为，很多时候也是必要的行为，但从措施的目的和效果上要区别看待。”厦门大学王亚南经济研究院和经济学院教授韩乾对《证券日报》记者表示，如果上市公司自身确实存在问题甚至“造假”从而遭遇投资者抛售股票，那么回购的成本通常会很高，且实际效果不会很好，并不能从根本上改变股价下行趋势。

　　鉴于此，韩乾提出，上市公司更需要做的是，在改善经营提升质量上作出实质性改变，这样才能从根本上消除投资者疑虑，不能把回购当成万能灵药。“如果上市公司股票只是因为投资者信息不足导致误判而抛售，那么回购结合公司的公开说明，可以通过展示管理层的信心有效稳定股价和投资者情绪。”

　　上海小郁资产总经理左剑明在接受《证券日报》记者采访时表示，当今社会信息散播速度极快，上市公司一旦有负面信息出现，就容易引发卖盘力量集中聚集，当投资者无法准确评估事件后果的情况下，股价有可能在情绪化作用下，形成实质性踩踏。由此，上市公司用自有资金迅速开展回购，一方面有利于平衡多空力量悬殊差异，另一方面说明企业账户上躺着真金白银，而不是年底通过摆账呈现出来的数字。

　　上市公司要按规行事

　　上市公司因负面消息而火速回购的这种行为，多位法律人士予以解答。

　　上海锦天城广州律师事务所高级合伙人秦政律师在接受《证券日报》记者采访时表示，首先，上市公司进行股票回购应当正确履行信息披露义务。如果上市公司大搞“突击式回购”，以大幅高于当前股价的价格先行回购股票，之后再披露回购事项的相关决议，程序上的倒置不仅涉嫌披露违规，甚至难逃操纵股价之嫌。

　　其次，回购要“讲武德”。上交所《上市公司回购股份实施细则》明确规定，每5个交易日回购股份的数量，不得超过前5个交易日成交量的5%。但某些上市公司仅一天的回购量就超过上述限额，明显地违规，事后却仅仅道歉了事。

　　最后，有些“应急式回购”是为了应对部分大股东的质押危机，拿全体股东的钱去回购股票保股价，不仅涉嫌损害中小股东利益，而且往往只能救一时，事后市场马上就跌回来，让追高的投资者雪上加霜。

“上市公司卷入‘造假疑云’或被曝出某些利空，采取法定措施后决定回购股权的，需要按照法定程序获得公司机构的授权或者决议，根据《证券法》相关规定履行信息披露等义务，并在相应年限内转让或者注销，以保证资本的独立性和存续性。”北京德恒(宁波)律师事务所高级合伙人龚道渊律师在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　北京市隆安律师事务所钱媛律师对《证券日报》记者表示，由于回购股份对于提振市场信心有一定的积极作用，为了防止“忽悠式回购”等行为，《上市公司回购股份实施细则》等对回购做出了明确的规定。

“从监管部门历年对回购采取的监管措施来看，窗口期回购、改变用途，终止回购方案，未按期注销，是 　　值得 　　投资者要理性看待

　　对于上市公司回购，证监会、财政部、国资委年11月份联合发布的《关于支持上市公司回购股份的意见》提出，鼓励各类上市公司实施股权激励或员工持股计划，强化激励约束，促进公司夯实估值基础，提升公司管理风险能力，提高上市公司质量。

　　然而，面对这些对冲负面消息而火速回购的公司，投资者该怎么办？多位业内人士在接受记者采访时发出提醒：理性看待。

　　陈雳表示，对投资者而言，在当前对造假行为加大监管处罚的大背景下，对此类公司投资仍需谨慎。如果公司的一些利空因素是因为外部客观环境或者一些特定的可改善条件引起，比如说短时现金流、资金链紧张，其行业赛道或存在向好的可能，则要区别对待。

　　联储证券首席投资顾问郑虹在接受《证券日报》记者采访时表示，监管层提高存量上市公司质量，是希望上市公司高层能够开阔眼界，打开思路，为企业带来更适合更有效的发展途径，而非弄虚作假，用一些手段来掩盖企业绩差的事实。

“对于中小投资者来说，了解上市公司基本面非常重要，简单来说，不盈利的公司请谨慎投资，炒小炒差不可取，货真价实才是王道。”郑虹说。

“投资者要观察两项指标，来寻找回购股份的公司。”左剑明表示，一是低资产负债率。回购股份需要动用资金，公司在没有良好投资去向的情况下，可以通过减少股本来提升每股收益，从而推动股价走高。二是股价低于每股净资产。对于没有商誉困扰的公司来说，每股净资产含金量很高，当价格严重倒挂后，企业就有动力通过回购来买入廉价股份。

“在过去的一年，多家有B股的公司纷纷启动回购计划，就是让原本失去流动性处于折价交易的股份，通过回购予以注销。”左剑明说。

　　畅力资产管理有限公司董事长兼首席执行官宝晓辉对《证券日报》记者表示，一些负面消息的上市公司，解决方案都是快速推出回购进行“对冲”，但是从某些上市公司回购的结果看，这种操作并不能改变股价的跌势。所以，面对“应急式”回购的方案，投资者要保持理性，因为“速效药”并不能治基本面的“病”，是不可取的。

“对于价值投资者而言，如果遇到上市公司这种‘应急式’对冲方案时，需要回归理性思维，不被情绪所左右，成为上市公司维护市值的‘接盘侠’，需等待上市公司的核心层能够拿出真正使企业盈利的方案之后，再考虑介入。”宝晓辉说。

作者：吴科任来源：中国证券报

　　截至1月9日晚，A股45家半导体产业链公司披露了00年业绩预告。受益于景气回升，芯片设计、晶圆制造、封装与测试、材料与设备等领域公司整体盈利可观。

　　多家公司坦言，客户需求强劲，订单饱满，产能利用率高。

　　业绩强劲增长

41家公司业绩预喜。其中，预增、略增、扭亏、减亏的公司分别为34家、3家、家和家。盈利增速上限超过一倍的公司有0家。

“封测三雄”均大幅预增。长电科技预计00年盈利1.30亿元，同比增长.7%。通富微电预计00年盈利3.亿元-4.亿元，同比增长.77%-.0%。华天科技预计00年盈利6.5亿元-7.5亿元，同比增长16.64%-.51%。

　　半导体龙头华润微采用IDM模式运营，公司预计00年盈利9.亿元-9.6亿元，同比增长%-.03%；半导体综合设备龙头北方华创预计00年盈利4.6亿元-5.8亿元，同比增长48.85%-87.68%；射频前端芯片龙头卓胜微预计00年盈利10亿元-10.50亿元，同比增长.14%-.%。

　　值得注意的是，多家公司00年第四季度盈利大幅攀升。存储封测龙头深科技预计00年盈利8.亿元-9.40亿元，同比增长13.76%-.8%。而公司00年前三季度盈利规模为4.46亿元。这意味着其第四季度盈利规模达到3.74亿元-4.94亿元。报告期内，深科技存储半导体及高端制造等业务市场需求强劲，存储芯片封测产能持续扩张。

　　清洗设备龙头至纯科技预计00年盈利亿元-.3亿元，同比增长81.39%-.61%，而00年前三季度盈利万元；长川科技预计00年盈利万元-万元，同比增长.5%-.3%，而00年前三季度盈利4万元等。

10余家00年以来上市的半导体公司业绩不俗。恒玄科技预计00年盈利1.97亿元，同比增长19.38%；华峰测控预计00年盈利同比增长76.49%-.91%；思瑞浦预计00年盈利1.76亿元-1.88亿元，同比增长%-.33%；立昂微预计00年盈利1.96亿元-.1亿元，同比增长5.9%-63.8%。

　　高景气度延续

　　疫情之下，居家办公与教学带动部分消费电子、小家电等产品销售激增，叠加5G手机渗透率提升及相关基础建设需求强劲，以及电动汽车需求爆发，全球芯片产业景气度骤升，产能吃紧。近期，芯片涨价、芯片缺货，尤其是汽车芯片缺货的讨论越来越多。

　　知名半导体调研机构ICInsights预估，00年全球集成电路产业市场规模将增长10%。市调机构集邦咨询预估，00年全球晶圆代工产值将达亿美元，同比增长3.7%，增速创近10年新高。

　　业内人士认为，全球半导体产业高景气度将延续，尤其是国内市场。ICInsights预测，01年全球IC市场规模将达亿美元，同比增长1%，有望创下历史新高。

　　值得 　　不少公司抓紧布局。如国内CMP抛光液龙头安集科技在业绩预告中表示，前期研发的多款新产品在重要客户的关键制程中使用情况良好，客户端用量明显上升；鉴于00年国际半导体市场大环境的变化及国内主要客户需求增加，公司第四季度在前三季度的基础上进一步加大研发投入及市场开拓。

作者：李春莲来源：证券日报

　　进入01年以来，自动驾驶行业频获资本青睐。

　　近日，滴滴自动驾驶完成3亿美元融资，由IDG资本领投，CPE、Paulson、中俄投资基金、国泰君安、建银国际等投资机构跟投。加上00年5月公开披露的软银愿景基金期领投的超5亿美元融资，该公司在一年内已获超8亿美元投资。

　　除滴滴外，驭势科技、文远知行等行业头部公司也都获得来自各大投资巨头的投资。

　　盖世汽车研究院研究员王显斌向《证券日报》记者表示，自动驾驶技术已成为汽车产业下一阶段竞争优势的制高点，头部企业在部分应用场景的变现模式开始清晰化，如高速领航驾驶、自动泊车技术等。具备互联网公司背景的造车新势力，如蔚来、小鹏、理想等已取得巨大成功；华为、苹果等高科技公司纷纷入局智能电动汽车产业，进一步提振了资本市场的信心，拓展了自动驾驶技术和网联技术公司未来发展的前景。

　　自动驾驶企业频获融资

　　几天前，自动驾驶公司驭势科技(UISEE)宣布，已完成累计超10亿元人民币的新一轮融资，其中包括多个产业投资方和国开制造业转型升级基金的战略注资。这也是国开制造业转型升级基金在自动驾驶领域进行的首笔投资。

01年1月14日，L4级自动驾驶出行公司文远知行宣布完成B、B3两轮融资，B轮总融资金额达3.1亿美元，成为01年自动驾驶领域获得的第一笔融资。公司同时宣布，已启动C轮融资。

　　天眼查App显示，00年1月3日，文远知行已获得宇通客车亿美元的B轮投资；01年1月14日，公司又获由宇通客车领投，包括CMC资本、国开装备基金、广东恒健、华金资本、创茵资本等首次跟投的，启明创投、创新工场、昆仲资本等原有股东方继续跟投的1.1亿美元B+轮投资。

　　此外，自动驾驶汽车制造商Cruise也于近日宣布，获得微软、通用、本田等0亿美元投资。

　　方正证券分析师王宁认为，行业融资额的增长，一方面是因充裕的流动性向一级市场扩散；另一方面是自动驾驶技术发展和应用落地后，逐渐获得资本认可，受到互联网巨头和汽车龙头企业的重视程度提高。

“自动驾驶对行业的改变巨大，创造了很多新价值，吸引很多投资机构来投资，希望获得新技术带来的收益和增值。”新能源与智能网联汽车产业专家智库成员张翔向《证券日报》记者表示。

　　各方势力加速布局自动驾驶

　　进入01年，支持自动驾驶行业的相关政策也不断落地。自01年1月1日起，工信部发布的《汽车驾驶自动化分级》开始在全国实施。

　　盖世汽车研究院研究员王显斌向《证券日报》记者表示，这些国家标准的制定和出台，明确了自动驾驶汽车发展的目标和技术方向，对自动驾驶汽车技术的发展具有很好的推动作用。

　　滴滴CTO兼自动驾驶CEO张博在朋友圈回应融资一事时表示，滴滴会在自动驾驶技术研发投入上不遗余力。

　　在政策的支持下，除了头部企业不断获得融资外，互联网巨头、传统汽车企业以及造车新势力都开始对自动驾驶领域加速布局。

　　据了解，百度在深耕智能汽车领域8年后，已正式宣布进场造车。英特尔自动驾驶子公司Mobileye预计，01年上半年将在东京、上海、巴黎以及纽约市测试其自动驾驶汽车技术。

　　中商产业研究院近日发布报告称，01年有望迎来自动驾驶的爆发元年，自动驾驶行业市场规模将超亿元。

　　智能汽车的加速普及，还带动了电子信息产业的快速发展。产业上游涉及主控AI芯片、通信定位芯片及模组等元器件；中游有终端硬件、软件开发、汽车制造等环节；下游则包括TSP、内容和通信运营等服务。依照“车载终端-路测单元-平台-应用”的产业链顺序发展，车、网“渗透率”将轮流驱动，推动车联网商用落地。

　　王宁表示，自动驾驶行业融资热情高涨，点燃了下游需求。自动驾驶企业的资金投入主要用于研发费用支出、车辆购置及改装、传感器及计算芯片采购、测试团队运营等方向。

“自动驾驶产业今年以来比较热门，部分核心部件巨头进入资本市场IPO的情况会比较多，特别是芯片和激光雷达领域。”王显斌表示，今年可能是L3级别自动驾驶元年，预计会有不少独角兽和初创公司进行IPO。

公司新闻

作者：邵好来源：上海证券报

1月9日傍晚，海航集团官方 　　当日深夜，海航系旗下多家上市公司发布公告，确认上述情况，并披露了子公司及相关公司也收到被重整的公告。

　　例如，海航控股发布公告称，债权人玉龙租赁申请对控股股东大新华航空进行重整，海南银行申请对海航集团进行重整。

　　公司表示，若大新华航空、海航集团重整申请被法院受理，大新华航空、海航集团将进入重整程序，可能会对公司股权结构等方面产生一定影响。

　　同时，公司还公告称，富来特货代已向法院提出对公司进行重整的申请，目前公司尚未收到法院对申请人申请公司重整事项的裁定书，申请人的申请是否被法院受理，公司是否进入重整程序尚存在重大不确定性。

　　此外，海航控股主要子公司也收到法院送达的《通知书》，相关债权人申请对其进行破产重整。

　　除海航控股外，海航基础、供销大集、海航投资、渤海租赁、海航科技、*ST海创及*ST东电等海航系旗下上市公司，均发布类似公告。

　　海航基础表示，海航集团9日收到海南省高院送达的《通知书》，海航集团债权人向海南省高院申请对海航集团进行重整。截至本公告日，海航集团尚未收到海南省高院正式受理重整的裁定书。重整申请是否被海南省高院受理、是否进入重整程序尚存在重大不确定性。重整申请被海南省高院受理，基础控股、海航实业、海航集团将进入重整程序，可能会对公司股权结构等方面产生一定影响。

　　海航基础公告还指出，公司具有独立完整的业务及自主经营能力。控股股东及其一致行动人、间接控股股东被债权人申请重整的事项不会对公司日常生产经营产生重大不利影响。截至本公告披露日，公司的生产经营情况正常。

　　与此同时，海航系上述8家A股公司中，有4家沪市公司同步披露了00年业绩预告。

　　海航控股(此前名称：海南航空)预计00年度实现归属于上市公司股东的净利润为-亿元至-亿元。

　　公司表示，业绩预亏主要是由于本年度新冠肺炎疫情影响导致公司经营大幅亏损；同时因海航集团等公司重要关联方被债权人申请重整，导致公司所持关联方的股权投资、应收关联方款项、金融资产及飞机资产等预计可能出现损失。

　　海航基础、*ST海创、海航科技也均出现大额预亏。

　　上述公告披露后，海航基础、*ST海创、海航科技及海航控股4家公司均收到监管工作函。

　　由于亏损额较大，海航控股还提示了退市风险。公司表示，经公司财务部门测算，预计00年度净利润为负，并将导致00年度期末净资产为负值。按照相应规则，公司股票可能被实施退市风险警示。

　　为求重生，阵痛难免。总体而言，破产重整是一种保护措施，而非破产清算。因此，破产重整中心不在“破”，而在“立”，也以看作“重生”。

　　据了解，海航集团破产重整的方案建立在海航集团海南省联合工作组摸清海航底数的基础上。联合工作组自00年月9日进驻后，花费数月时间对海航集团及旗下两千余家企业的资产、负债、关联往来等逐一核查，理清了整个集团的资产底数、管理结构、股权关系和债权关系。

　　随后联合工作组根据海航集团整体债务风险情况着手制定破产重整方案。因海航集团股权、资产、债权债务结构复杂，为最大可能保护各方利益，经多方多轮磋商，形成了海航集团整体风险化解方案。

　　该方案按照“法治化、市场化、可操作性”原则，获得相关部门对破产重整思路的理解和支持，并向绝大部分债权机构进行了介绍，被认为是切实可行的实施方案。后续各阶段工作将严格在“法治化、市场化”的要求下按程序稳步实施。

　　海航集团进入破产重整程序，将通过债权转移、股抵债、留债展期清偿等多种方式降低负债水平，能够最大程度保障投资者利益；引进新的战略投资者，为公司发展带来新的资金支持，企业能加速重回健康发展轨道；采用“时间换空间”的策略，给予企业一定发展时间，股权价值也将进一步提升。

　　从主营业务发展角度来看，海航集团进入破产重整程序主要是按照法治化、市场化原则解决债权、债务问题，并不会影响其航空主业正常生产运行，重整完成之后航空主业将实现“轻装上阵”，真正做到“聚焦主业、健康发展”。

作者：张问之来源：上海证券报

1月9日晚，ST凯瑞发布00年年报。00年公司实现营收.37万元，同比增长7.99%；净利润亏损.0亿元，同比下降.71%。对照退市新规，公司扣非盈利为负，且主营收入不到1亿元，将实施“退市风险警示”。

　　资料显示，ST凯瑞主要通过第五季商贸及恒晟瑞通开展煤炭贸易业务、通过龙智物业开展租赁业务。00年煤炭业务营收.93万元，租赁业务营收1.68万元。1月4日，ST凯瑞曾披露，00年公司及下属子公司计提各项资产减值准备共计1.98亿元，主要系对应收账款、其他应收款、其他权益工具投资计提减值所致。

　　此外，ST凯瑞持续经营能力存在重大不确定性。年报显示，由于公司发生涉诉事项，多项资产及银行账户被查封或冻结，无法支付到期债务。00年1月，公司曾公告收到债权人申请重整的通知等。

　　据此，亚太(集团)会计师事务所对ST凯瑞00年年报出具保留意见的审计报告。ST凯瑞公告表示，公司股票交易将被深圳证券交易所实施退市风险警示并叠加实施其他风险警示。公司股票月1日停牌一天，月日开市起复牌，并于当日起被实施“退市风险警示”特别处理，同时叠加实施“其他风险警示”特别处理，股票简称由“ST凯瑞”变更为“*ST凯瑞”。

ST凯瑞最近5年内曾两次被证监会立案调查。一次是年10月31日公司收到证监会《调查通知书》，因信息披露涉嫌违反证券法律规定被中国证监会立案调查。年1月19日，公司又收到中国证监会《调查通知书》。

作者：何昱璞来源：中国证券报

1月9日晚，*ST盐湖发布业绩预告，预计00年实现归属于公司股东的净利润0.5亿元至.5亿元，实现扭亏为盈。上年公司亏损超过亿元。此前，公司因年至年三个会计年度经审计净利润连续为负值，于00年5月日起暂停上市。

　　业内人士表示，经过破产重整和业务剥离，*ST盐湖重新聚焦钾肥和碳酸锂两大主业而焕发生机，有望恢复上市。

　　经营业绩大幅提升

*ST盐湖日前公告了暂停上市期间的工作进展情况。截至00年1月底，公司主营业务产销持续稳定，经营业绩较上年大幅提升。公司00年氯化钾产量.38万吨，与上年基本持平；碳酸锂产量吨，同比增长0.%。

年9月，公司进入重整程序后，通过实施出资人权益调整，最大限度保障了债权人的合法权益，化解了公司债务危机，全面优化了公司的资产负债结构。

*ST盐湖将旗下亏损资产盐湖镁业、海纳化工以及化工分公司，以30亿元转让给具有国资背景的青海汇信资产管理有限公司。

00年1月，*ST盐湖通过债转股重整计划，预计转股债权金额约亿元。4月0日，青海省西宁市中级人民法院裁定《盐湖股份重整计划》执行完毕。公司表示，随着司法重整完成，剥离了亏损资产，经营步入正轨，盈利能力恢复，财务状况大幅改善。

　　经历破产重整后，*ST盐湖重新聚焦化肥及锂业两大主业，经营平稳。截至00年9月30日，归属于母公司所有者权益达到38亿元，为恢复上市扫清障碍。

*ST盐湖表示，00年已基本完成银行类债权股票划转工作。根据《重整计划》，*ST盐湖按每10股转增9.5股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增6.47亿股股票，其中约5.76亿股转增股票用于向债权人抵偿债务。截至01年1月8日，公司已将预留股票中的4.91亿股股票司法划转至债权人账户，划转完成进度超过94%。

　　加快数字化建设

*ST盐湖(盐湖股份)最早可追溯至始建于上世纪50年代的青海钾肥厂。年作为青海省的首批现代企业制度试点单位，进行了公司制改造，更名为青海盐湖工业集团有限公司。得益于得天独厚的资源优势。公司的钾肥生产主要依托察尔汗盐湖的钾盐资源。其中，氯化钾探明储量达5.4亿吨，占全国已探明资源储量的50%以上。

　　公司于年8月登陆深交所主板，上市以来凭借主要产品钾肥连续0年保持业绩增长。销售毛利率多年维持在40%以上，最高触及77%。社保基金、QFII、基金都是公司十大流通股名单上的常客。

年，盐湖钾肥吸收合并青海盐湖工业集团，随后更名为盐湖股份。近年来，公司大举推进化工项目及金属镁一体化项目，但受化工和金属镁项目拖累，公司财务费用高企，最终被法院裁定司法重整。

年-年，*ST盐湖分别亏损34.47亿元、41.59亿元和.6亿元。其中。年亏损额位居A股榜首。00年5月日，因连续三年亏损，这只昔日白马股暂停上市。

　　钾肥是保障粮食稳产的“压舱石”，而公司的钾肥资产是全球最优质同类资产之一，国内市场份额超过60%。值得注意的是，即便连续三年亏损期间，钾肥业务始终是公司稳定的“护城河”。该业务年均盈利超过50亿元，毛利率达到70%以上。

　　数据显示，00年前三季度，*ST盐湖主业氯化钾生产保持稳定，产量.58万吨，销量.73万吨，分别同比增长7.99%、39.13%，有力地为国内粮食生产保驾护航。

　　业内人士表示，近年来，我国钾肥开工率维持在80%以上的高位，行业景气度高企。库存方面，00年以来受供给端收紧影响，行业库存持续下降。而国内市场良好的供需格局将为钾肥价格上行提供支撑。

　　除了聚焦主业，*ST盐湖加快数字化建设。公司正在推进“智能盐湖”建设，提高精细化管理水平。

　　碳酸锂业务迎发展机遇

*ST盐湖董事长贠红卫表示：长期以来，*ST盐湖一直积极推动中国钾肥产业高质量发展。面向未来，公司将利用资源优势和成本优势向下游拓展产业链，打造具有国际影响力的生态镁锂钾园区。同时，借助数字化、智能化，持续提升公司效率和质量。

　　随着新能源汽车市场空间持续打开，*ST盐湖的碳酸锂业务迎来重大机遇期。

　　作为动力电池的重要原材料之一，碳酸锂价格自00年8月以来持续上涨。数据显示，截至01年1月8日，电池级碳酸锂均价维持在每吨7.05万元以上。国盛证券研报显示，预计碳酸锂在01年依然会维持供不应求的态势，价格处于上升通道。

　　在此背景下，公司在加快产能布局。00年1月5日，*ST盐湖发布公告称，为加快控股子公司蓝科锂业万吨/年电池级碳酸锂项目建设、缓解资金压力，蓝科锂业各股东拟对其同比例增资合计6.亿元。

　　根据公告，*ST盐湖拟按51.4%的股权比例对蓝科锂业增资3.19亿元；股东科达制造旗下家子公司科达锂业和青海威力拟对蓝科锂业按持股比例48.58%合计增资3.01亿元。本次增资价格为3.55元/股，增资完成后，蓝科锂业股本将由3.43亿股变更为5.18亿股，注册资本将由4.33亿元增至5.18亿元。

　　公司表示，此次对蓝科锂业增资一方面有利于缓解蓝科锂业资金压力，加快万吨/年电池级碳酸锂项目建设，增强其核心竞争力；另一方面有利于提高公司的投资回报，符合公司战略发展和长远规划。

　　随着建设资金的逐步到位，蓝科锂业年产万吨电池级碳酸锂项目有望在01年5月实现投产。

　　蓝科锂业相关负责人介绍，*ST盐湖利用盐湖资源优势，历经35年技术攻坚，创新盐湖卤水吸附提锂技术，解决了超高镁锂比、低锂浓度盐湖资源开发的难题，如今产品线已实现工业级碳酸锂和电池级碳酸锂全覆盖。该负责人表示，“十四五”期间，公司将进一步加大向氢氧化锂、金属锂等产品的研发力度。

作者：吴玉华来源：中国证券报

　　数据显示，除即将上市的新股外，下周将有4只个股面临解禁，合计解禁量为65.6亿股。按最新收盘价计算，合计解禁市值为.64亿元，较本周解禁市值.81亿元环比增加.34%。

　　从解禁股情况来看，宁德时代、中公教育、成都银行、中兴通讯的解禁市值超亿元，南都物业、明阳电路、中公教育、东方生物流通盘将增加超%。

4股解禁市值超百亿元

　　在下周面临解禁的4只个股中，从解禁市值情况来看，按最新收盘价计算，有4只个股解禁市值超过亿元，分别为宁德时代、中公教育、成都银行、中兴通讯，解禁市值分别为.9亿元、.86亿元、.6亿元、1.68亿元。

　　具体来看，数据显示，宁德时代月4日将解禁1.亿股，均为定向增发机构配售股份。中公教育月1日将解禁8.55亿股，均为定向增发机构配售股份。成都银行月1日将解禁17.05亿股，均为首发原股东限售股份。中兴通讯月4日将解禁3.81亿股，均为定向增发机构配售股份。

　　从市场表现来看，数据显示，下周解禁市值超亿元的宁德时代、中公教育、成都银行、中兴通讯01年1月分别上涨0.85%、1.87%、-.34%、-4.34%。其中定向增发机构配售股份解禁的宁德时代、中公教育、中兴通讯解禁收益率分别为.94%、.3%、7.1%。

下周解禁市值前十个股

　　值得注意的是，截至目前，宁德时代市值为亿元，月4日解禁的定向增发机构配售股为宁德时代00年7月17日完成的亿元定增，9名发行对象以元/股的价格认购，锁定期为6个月。

　　截至目前，宁德时代股价为.11元/股，9名参与定增的股东浮盈.94%，月4日解禁的股东包括高瓴资本、本田技研工业投资、太平洋资产、UBSAG、北信瑞丰基金等，其中00年以亿元认购的高瓴资本目前浮盈10亿元。

宁德时代解禁详细信息

　　在下周面临解禁的4只个股中，惠城环保、洪汇新材、朗新科技、飞亚达、*ST中天解禁市值不足万元，其中洪汇新材、朗新科技、飞亚达均为股权激励限售股份解禁，*ST中天为定向增发机构配售股份解禁，惠城环保为首发原股东限售股份解禁。

下周解禁市值后十个股

3股解禁比例超40%

4股流通盘增加超1倍

　　相对于解禁市值，解禁比例更能反映解禁对股票冲击的程度。数据显示，在下周面临解禁的4只个股中，有3只个股解禁股数量占总股本比例超过40%，分别为南都物业、明阳电路、成都银行，解禁比例分别为75%、74.11%、47.19%。与当前流通股相比，这3只个股下周解禁后流通盘将分别增加%、94.87%、89.95%。

　　此外，东方生物、中公教育下周解禁后流动盘将增加超%，增加比例分别为.3%、.31%。

下周解禁比例前十个股

　　在下周面临解禁的4只个股中，解禁股数量占总股本比例不足1%的有11只，其中恒瑞医药下周将解禁比例不足千分之一。

下周解禁股全名单

来源：上海证券报

　　作为中国核电代表的“华龙一号”全球首堆——中核集团福建福清核电5号机组(以下简称“华龙一号”)在并网成功两个月后，正式投入商运。

1月9日晚，中国核电公告称，公司控股投资的福清核电5号机组已于01年1月9日完成小时满功率连续运行考核，具备商业运行条件。

来源：中国核电公告

　　自年开工建设至正式商运，“华龙一号”历时近6年，形成了一套完整自主的型号标准体系，是我国具有完全自主知识产权的第三代核电技术，在安全性上满足国际最高安全标准，中国核电也将成为中国未来高端制造代表的新名片之一。

“华龙一号”全球首堆正式商运，将为核电产业链带来哪些新动能？又将带动哪些A股上市公司一同抓住未来发展机遇呢？

“华龙一号”全球首堆正式商运

　　据悉，“华龙一号”是中核集团在三十余年核电科研、设计、制造、建设和运行经验的基础上，研发设计的具有完全自主知识产权的第三代压水堆核电创新成果。其设计寿命为60年，反应堆采用堆芯设计，堆芯采用19个月换料，电厂可利用率高达90%，创新性采用“能动和非能动”相结合的安全系统、双层安全壳等技术，在安全性上满足国际最高标准要求。

　　值得一提的是，“华龙一号”已形成一套完整的、自主的型号标准体系，所有核心零部件均已实现国产，首堆国产化率达85%以上，完全具备了批量化建设的能力。

华龙一号发展历程来源：川财证券研报

作者：张雪来源：上海证券报

1月9日晚，泛海控股公告00年业绩预告。00年，公司预计亏损30亿-40亿元。

　　对于亏损，泛海控股称受多方面因素影响：受境外宏观经济环境及新冠肺炎疫情影响，公司对美国地产项目、印度尼西亚电厂及相关商誉计提了减值准备；武汉中央商务区项目结算收入未达预期；公司控股子公司中国民生信托有限公司(简称“民生信托”)针对个别风险项目情况计提了公允价值损失和减值准备；人民币升值幅度较大，公司产生大额汇兑损失。

　　泛海控股是一家老牌地产公司，涉足金融业务原本是为支撑地产业务发展。自年泛海控股宣布正式转型金融。00年1月，证监会正式核准泛海控股的行业分类由房地产“换道”为金融业。00年半年报显示，泛海控股的主营业务为保险行业、证券行业、信托行业、房地产开发与经营业，前三项金融业务收入占比已接近95%。

　　金融板块的确成为了泛海控股的“新引擎”，但这并不能掩盖泛海控股欠佳的经营情况。伴随转型，泛海控股的业绩仍在持续下滑。

　　债务和现金的双重压力

　　与此同时，泛海控股还面临着债务和现金的双重压力。

　　截至00年9月末，泛海控股的总负债高达亿元，资产负债率为79.06%。公司短期借款及一年内到期的非流动负债达50.4亿元，长期借款达91.3亿元。同期，泛海控股的账面货币资金.7亿元，短期偿债资金缺口61.7亿元。

　　而据此前多家媒体报道，00年最后3个月，泛海系旗下民生信托已有多个信托项目出现延期，其中包括至信号证券投资集合资金信托计划、至信号中集车辆IPO投资集合资金信托计划、至信88号铂首商业地产集合资金信托计划。其中，至信88号被指是“一个用关联或盟友公司作为融资方募集资金，收购泛海自己物业的关联自融项目”。

　　报道还称，据不完全统计，由民生信托作为原告的诉讼纠纷或发起的执行金额就目前已达.38亿元。涉及的公司包括武汉金凰珠宝、新华联控股、汉能集团、凯迪生态等。

　　根据1月14日晚泛海控股披露的旗下控股金融子公司00年度财务信息显示，截至00年底，泛海控股持有民生信托93.4%的股权，民生信托则是上市公司唯一出现业绩下滑的金融子公司。

　　根据财报，00年民生信托实现营业收入10.7亿元，净利润.3亿元，同比降幅分别达到了.0%和74.33%。而此前泛海控股半年报显示，民生信托在00年上半年实现营业收入8.44亿元、净利润.47亿元，这也意味着，民生信托在下半年仅实现了.36亿元的营收，而净利润更是不升反降。这更暴露了泛海控股背后的债务危机。

　　名为去地产化转型，实为变卖资产求生

　　为了还债，泛海控股选择断臂求生。

1月6日晚，泛海控股发布对外担保公告，公司控股子公司拟将所属武汉万怡酒店、宗地14B地块商业以5.45亿元的价格转让给信达金融租赁，可抵债务(含利息及交易所产生的费用)为5.45亿元，公司将就上述交易提供保证担保。公告称是为了缓解子公司资金压力，改善泛海控股现金流。

　　而在01年开年，为缓解资金压力，泛海控股还宣布出售其核心资产，以30.66亿元的价格向绿城出售武汉中央商务区宗地0地块，经初步测算，当次交易预计产生资产处置收益约1.51亿元。

　　有观点认为，泛海控股出售核心资产，也是为了进一步去地产化。但奇怪的是，以金融业为主业的泛海控股同时也在一而再再而三的转让民生证券的股份。

　　民生证券由泛海控股在年宣布向金融、地产综合性控股公司转型的当年年底并购而来，其业绩表现亦可圈可点。00年，民生证券实现营业收入36.31亿元，净利润9.16亿元，同比分别增长35.08%和71.93%。

　　如此看来，泛海控股对其持有股份的不断下降，显得不合情理。

　　就在一个月前，泛海控股仅用半个月的时间就闪电设立了三家员工持股平台，并将自身所持有的部分民生证券股份转让给员工持股平台。

　　有市场人士分析称，泛海控股短时间内设立多个持股平台，且三个持股平台股权是平均分配，这也许不仅仅是为了股权激励，还可以在资本市场上与大股东形成联动关系。在大股东需要资金的时候，可以通过持股平台减持股票，避免了因不利消息造成股价波动的风险。

　　同时，泛海控股还向珠海隆门中鸿股权投资基金(有限合伙)转让了民生证券0.71%的股份，向上海沣泉峪企业管理有限公司转让了民生证券约13.49%的股份，向上海张江(集团)有限公司、上海张江高科技园区开发股份有限公司等家投资者转让民生证券约7.1%的股份。

　　此外，还有泛海控股未曾披露的，北京利尔拟以1.53亿元向泛海控股受让民生证券1亿股股份。

　　综上，泛海控股“变卖”民生证券获得了超过70亿元。

　　上述市场人士认为，泛海控股之所以频频出售民生证券股权，一方面是其推动民生证券上市的内在需要；另一方面则是在债务压力之下其对现金的渴求。

　　在业绩暴雷的同时，泛海控股抛出了大额回购方案，借以对冲这个重大利空。

9日晚，泛海控股公告称，公司拟回购股份用于员工持股计划或者股权激励，回购金额3亿-5亿元，回购价格不超4.75元/股。

　　如果看好公司未来，为何不是大股东增持股份，而是动用上市公司的钱来维护股价？尽管泛海控股的金融业务在营收结构上的确已完成转型的目标，但以实际情况看，不管是房地产板块还是金融板块，都因泛海控股自身缺乏资金而高度承压。